经济观察网 记者 钱玉娟 3月23日傍晚，快手发出了2020年第四季度及全年业绩报，这也是其上市以来的第一份财报。

数据显示，快手四季度营收181亿元人民币，创下过去一年里单季收入记录之最，而全年收入也较前一年增超50%，达588亿元人民币。

不过，在一连串的增长数字之后，外界则将关注点落在了快手的净亏损额上，那是高达1166亿元人民币的惊人数字。对此，经济观察网记者进一步了解到，这一数据中实际包含了可转换和可赎回优先股公允价值变动的1068.45亿元人民币。由于未剔除可转换优先股在总负债中的占比，让快手的净亏损直破千亿，一位快手内部人士表示，“采用1166亿元这个数字并不能代表我们的实际经营状况。”

数据显示，快手的实际经营亏损达103亿元人民币，经调整后的年内亏损为79.48亿元人民币。

收入结构正在优化

值得一提的是，快手第四季度的总收入增幅达52.7%，其中重要的贡献者不再是直播大赏，而是在线营销服务，业绩公告中甚至将这一业务定义为“支持快手长期发展的核心战略业务之一”。

数据显示，线上营销服务以85亿元的收入规模首次超越直播打赏，成为快手当季收入贡献最大者。

综合过去的2020年全年数据来看，在线营销服务收入虽实现了194.6％的增长，达到219亿元人民币， 但较之332亿元收入的直播打赏，仍有超百亿的差距。

不过，从直播打赏收入的年同比增长不足6个点，而线上营销服务收入近乎两连番，在总收入中的占比也在提升可以看出，快手的营收结构在变化，这直接关乎了快手毛利增长。

营收结构优化的过程中，快手电商的收入占比也在扩大。早在快手上市进程中，外界便将其未来商业价值的增长点落在了电商业务上。从上市后首份财报来看，快手2020年电商交易额达3812亿元，直接是前一年的5倍之多。其中，四季度的电商增幅达到2020年全年最高，单季GMV达1771亿元。

要知道，在2020年第四季度中，过去被认为紧紧与快手电商交易规模绑定的辛巴家族，因涉及审查而被停播，但这一事件并未减弱快手平台过去一个季度的电商交易规模。

经营亏损超百亿背后

此前公布2020年第三季度各项数据后，因月活用户规模直落700万，让快手陷于用户增长乏力的质疑中。

就在这份业绩报发出前，记者与一位快手内部人士交流时获悉，内部曾预测日活跃用户和月活跃用户会在第四季度有所回调，而实际来看，快手2020年平均日活跃用户达2.646亿，较前一年稳定增超50%，但聚焦Q4单季来看，快手的平均日活为2.71亿，虽较前一年同期增长了31.4%，但对比2020年Q3时的3.05亿日活跃用户规模来看，直接下滑了超0.34亿。

综合全年业绩来看，快手的营收、用户等多头指标都在增长，但这始终没有遏止住它的亏损，数据显示，快手2020年实际经营亏损达103亿。

从业绩报可知，出于对社区生态中内容、功能和商品服务等投入重视，快手在2020年的销售成本增加了39.8%达350亿元，这一数字虽然相较前一年有所下降，但由于快手年度营收的增速有所回落，使得销售成本在总收入中过半的占比趋高。

过去的2020年里，快手为推广其极速版及其他应用程序增加了营销、品牌推广及广告方面的开支达266亿元，此外行政、研发等开支也分别扩增了93.8%和122.4%，合计达82亿元。

开支增加，营收增速放缓，随之为快手带来了超百亿的经营亏损，在互联网产业分析师刘丁丁看来实属正常，他认为当下的快手需要在技术研发、市场推广及组织建设上投入大量资金，“赚钱或者盈利不是先决目标，如何给用户、市场提供持续的服务，同时扛住抖音、视频号等对手的竞争才是关键。”

刘丁丁更关注数字之外的趋势，特别是快手电商业务，“它（快手）是在用一个放水养鱼的生态思维在做。”基于过去一年对快手的观察以及平台用户的走访，他发现不少下沉市场的草根用户借助快手的流量普惠，开店经营并获得了一些订单及后续的收入。

尽管业绩报中将电商业务收入的核算列入其他服务一栏，且在总收入中的占比仅为6.3%。但刘丁丁认为，过去一年里快手电商的交易额高达3812亿，对比其前一年的交易规模才五六百亿来看，“实现了倍数级增长。”对于这个“不急于赚钱”的平台，刘丁丁告诉记者，接下来最引人关注，需要深入研究的便是它的电商业务。

快手在业绩报也表示，接下来在提升技术实力的同时，进一步开发更多变现机会。对于这个社交属性下的短视频平台而言，如何让用户与业务产品间形成强互动成为关键。记者注意到，快手的目的并非简单地获得交易和收入，它希望能由此产生更强大的网络效应，这才是其长期发展下去的基础。