生猪期货自上市以来一直备受市场瞩目，其上市初高达30000元的价格在当时也引得短线空头情绪一阵发酵，短短一个多星期便回调了5000多元。最近一段时间来看，受中国多个地区非洲猪瘟对猪价影响以及中央一号文件的颁布出台，生猪价格展开了一波回暖，其主力2109合约再次距离30000元关口仅一步之遥。但今天生猪价格似乎不安定起来，具体来看，2109合约盘面曾一度下探27000元，跌幅近7％，但随后便快速回升，截至收盘，报在28400元，跌幅-1.76％。如此反常的盘面走势是不是预示着生猪价格下方支撑强劲，还有上升空间呢？从生猪的基本面角度来看，又该怎么研判可能的走势呢？
 
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猪疫持续发酵，短期猪价或存支撑
 
最近一段时间猪价上涨的本质原因还是市场炒作非洲猪瘟可能对猪价带来的影响。据相关资讯显示，近阶段全国非洲猪瘟疫情影响区域有所扩散，整体较先前明显增加，其中受疫情影响最为严重的河北省，影响区域达25%，且低体重生猪出栏占比高达20%，其次河南、山东及两广地区，影响区域在11%-15%.主要是年前养殖户多集中出栏，生猪市场调运活跃，导致非洲猪瘟疫情传播风险随之增加。大猪场拔牙现象增多。此外冬季各类疾病多发，包括腹泻、疫苗毒等。受此番因素影响国内存栏量，生猪价格短期回暖，呈现走强。

3月后存栏或恢复，产能压力逐步显现
 
生猪价格自上市以来，本就处于一个很高的位置，而且市场对于其未来产能的变化是一致看多的，这或暗示了它未来供应面的压力不容小觑。据显示，生猪存栏环比恢复趋势没有改变且能繁母猪存栏量自12月环比减少后，1月继续受损下跌，这主要受猪疫影响。根据涌益数据来看，国内母猪3327万头，其中能繁母猪存栏量2063万头，环比下降-4.99%，后备母猪存栏1264万头。根据对部分样本企业2月产能损失情况调查，2月能繁母猪仍有3%左右的降幅，产能在2月份整体仍延续下降模式。但对应3月后母猪量或开始重新增加。这主要原因是由于3月后气候稳定期，进入传统疫情稳定时间段；经历了2020年11月中到2021年2月的抛售拔牙清场阶段，母猪场正处于空栏等阶段，相对利于复养，因此后续产能或逐步恢复。
 
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节后冻品猪肉需求转好，猪肉鲜销率下降
 
最近一段时间关于肉制品市场猪肉的消费方面，呈现冻肉消费需求转好，鲜肉消费下降的态势，价格走势整体受需求面冻肉消费影响。具体来看，2月份全国重点屠宰企业鲜销率从高位回落，待3月，受各地学校陆续开学影响，相对冻品市场有一定利好提振作用，但鲜品市场需求或难有明显改观。2月26日最近的一次抛储中，放储2万吨成交1.93万吨，成交率高达96.4%，放出货物多为临期旧货，部分二号肉生产日期为2019年6月，可见冻肉居多，因此后期可关注冻品陆续出库对于市场的影响。
 
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结合以上观点，短期来看，生猪价格受非洲猪瘟以及冻肉需求拉动影响，或维持偏强震荡的格局。但随着时间的推移，供应面产能的恢复，中长期来看，对于目前的价位或依然予以沽高对待。


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