2月25日，国内钢材市场稳中有涨，昌黎地区普方坯出厂价涨40报4270元/吨。今日早盘，黑色期货市场大幅拉涨，在乐观情绪及高成本推动下，钢价继续跟随上涨，不过需求暂未完全启动，也要谨防获利盘抛售风险。

  25日，期螺主力强势上涨，收盘价4686涨2.52%，DIF与DEA继续向上，RSI三线指标位于66-84，处于布林带上轨运行。

  25日，全国累计7家钢厂发布调价信息，累计上调幅度在10-70元/吨。

  钢材现货市场

  建筑钢材：2月25日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4683元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。从成交来看，市场投机性需求明显增加，整体成交有所放量，但下游工程尚未完全复工，终端采购需求依然有限。消息面上，Mysteel数据显示本周建筑钢材产量开始上升，钢厂库存小幅增加，而市场库存增幅较大，表明钢厂库存加速向市场转移。短期来看，原料成本支撑作用较强，叠加市场对旺季需求释放存在一定预期，整体看涨氛围较强，预计短期国内建筑钢材价格或偏强运行。

  热轧板卷：2月25日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4870元/吨，较上个交易日上涨23元/吨。今日黑色商品市场价格大幅上涨，05合约收涨2.40%。，现货市场信心明显提振，商家报价上涨为主，但高位成交一般，低价资源成交尚可，中间商有投机收货行为，终端采购比较谨慎。目前市场对后期看法比较乐观，在高成本及终端需求逐渐恢复的支撑下，市场价格仍有上涨的趋势，不过也要提防高库存带来的风险。综合来看，预计明日热轧板卷市场价格维持震荡偏强运行。

  冷轧板卷：2月25日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价5645元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。据了解，近期市场大幅拉涨后，贸易环节年前资源利润丰厚加之临近月底贸易环节以出货回笼资金为主。终端需求方面，市场反映终端复工在即，近期备货积极性明显提升。综合来看，明日国内冷轧价格稳中偏强运行。

  中厚板：2月25日，全国24个主要城市20mm普板均价4852元/吨，较上个交易日价格上涨12元/吨。今日期货盘面走势较强，市场情绪高涨，现货报价继续走高。库存方面来看，本周中板社库继续累库，但是幅度较小，按照正常的需求恢复速度来看，预计下周开始降库。成交方面，在前两日高位成交不畅后，今日有所好转，下游补库需求启动。其他方面，随着市场价格的大幅上行，钢厂均大幅上调锁单价格，高昂的接单成本使得贸易商短期很难再去订货。综合来看，预计明日中厚板价格继续上涨。

  原材料现货市场

  进口矿：2月25日晨天津铁矿石市场价格开市后震荡上行，贸易商报价较昨日基本增加10/吨，PB粉报价1190元/吨，午后部分贸易商上调报价5元/吨左右，钢厂方面询盘较少，市场较为冷清。截至发稿，天津港麦克粉1170元/吨成交，金布巴粉1148元/吨成交。

  焦炭：2月25日国内焦炭市场弱稳运行，焦价首轮提降100元/吨已经落地。供应方面，焦企利润稍有回落，但较往年同期仍处高位，目前主产地焦企仍积极生产中，随着近期运输恢复，焦企前期库存得以消化；需求方面，钢厂开工积极性不减，随着焦炭到货情况好转，钢厂焦炭库存多处合理水平，多数钢厂采购节奏较前期有所放缓，甚有个别钢厂焦炭库存上升至中高位，对焦炭有控制到货现象。预计近期焦炭市场将迎来第二轮提降。

  废钢：2月25日废钢市场继续偏强运行，调价钢厂上调废钢价格为主，主流钢厂废钢价格持稳运行。25日全国45个主要市场废钢平均价格2851元/吨，较上一交易日价格涨11元/吨。今日黑色期货拉高回落，废钢价格仍受需求影响，市场价格偏强运行。钢厂基本开始正常收货，但废钢基地开工率一般，不少基地迟迟未开工，钢厂到货较少，但面对持续消化的库存，钢厂选择拉涨吸货为主，叠加钢材市场价格大涨，废钢市场受情绪共振，因此今日各地废钢价格偏强运行。预计明日废钢市场价格继续偏强运行。

  钢材市场预测

  供给方面，据Mysteel监测，本周五大钢材品种产量1011.5万吨，周环比增加7.47万吨。除热卷产量下降外，其他品种钢材产量均开始低位回升。

  需求方面，本周五大钢材品种表观消费量743.17万吨，周环比增加144.91万吨。节后下游工地陆续复工，需求仍在恢复中，预计元宵节后大面积复工。

  库存方面，本周钢材总库存量3095.25万吨，周环比增加306.26万吨。其中，钢厂库存量974.47万吨，周环比减少11.27万吨；社会库存量2120.78万吨，周环比增加317.53万吨。

  本周钢材总库存增幅放缓，尤其钢厂库存率先下降，给予其涨价底气。节后钢材需求按往年正常节奏恢复（2020年除外），后几周需求将持续攀升，市场心态较好。当前钢市利多因素暂居上风，仍需警惕钢价大涨之后，获利盘可能存在的抛售风险。高成本叠加乐观预期，短期内钢价或震荡偏强运行。