欢迎添加微信咨询期货开户与技术交流

【豆粕】

隔夜，CBOT 价格下跌后企稳至1408.25美分/蒲式耳收盘。国内豆粕价格跟随下跌，05合约收盘3456，跌幅4.05%。05合约价格跌破20日均线价格。月间价差价格下跌明显，5/9收盘-54，9/1收盘88点。据市场消息称，南美天气的降雨预期引发多头减仓抛售。昨日国内豆粕总成交7万吨，情绪一般，均为现货成交。盘面出现大幅波动，建议保持观望或者低位少量低位建立多单，月间价差仍然持偏空观点，巴西贴水价格下跌和后期大到港量均会对价差合约形成压力。

【生猪】
现货出栏价格跟随出栏均重趋势下行未见拐点，但下降时间预计不会超过2周。昨夜，涌益数据预计2月能繁环比下降3.36%，小猪存栏下降7.12%。这意味着，15kg仔猪出栏价短期将继续上涨并抬高外购仔猪出栏成本底价，保守估计未来15kg仔猪将突破2000元/头，照此计算，9月外购出栏底价将上升至32520点。本轮非瘟导致1月能繁环比下降8.97%，预计合理考虑三元和非瘟因素下的LH2109合约出栏/需求比为56%-59.2%，价格区间下限对应30.62元/公斤，较非瘟前预测的26元/公斤上涨4.62元/公斤。如果以25000为09基准价，那么只关注基本面相对变化，1月后非瘟LH2109价格应涨4620点至29620点。考虑到09套保资金面临止盈，短期09合约预计将突破30000点，当前价位距离这一预测下限仍有一定空间，建议09、11多单继续持有。

【鸡蛋】
本周鸡蛋现货价格基本维持稳定，受益于院校开学、人员返工、工厂开工以及元宵节假期来临，短期需求端对价格有支撑，但总体来看节后的需求淡季情况下现货价格仍处于下降通道当中。期货价格今日再度发力上涨，逼近上周高点。期货交易逻辑仍然围绕预计后期在产蛋鸡存栏下降趋势将延续，受益于新增开产处于低位和面临淘汰的老鸡增加。我们预计在产蛋鸡存栏下降趋势在5月以前将呈现加速状态，利于5月价格重心抬升，操作上仍然对5月维持逢低做多看法。但节后的期价上涨和现货价格下跌，使得期货升水幅度扩大，期货的进一步抬升或需等待现货价格企稳助力。

【菜粕&菜油】
隔夜加拿大菜籽显著下跌，弱于欧洲菜籽，两者均收到美豆出口大幅下滑的连带影响，加籽额外受到中加关系担忧的影响。国内菜系夜盘期价已经显著回调，基本面因素担忧与通胀预期短期或存在抵消作用，策略上建议减持多单。考虑到菜油较菜粕在需求确定性高、国内供给偏紧等优势，菜系油粕比或仍有上行空间。

【棉花&棉纱】
ICE美棉期价大幅下跌，谷物和美股价格下行驱动。最新美棉出口销售环比前一周提高，但出口装船量下降。隔夜郑棉期价承压回落，近期实盘卖出套保压力增大。操作建议：逢高减持多单。

【玉米】
一方面，原地过节导致节后淀粉需求明显好于往年同期，考虑到当前淀粉开工率仍保持在低位，淀粉合约正在进行基差修复，上涨动力充足。淀粉基差修复对玉米近月合约存在一定利多效应，但料难以持续。另一方面，受非瘟和节前大量备货影响，饲料养殖企业库存处于高位。当前北方深加工存在补库需求，南方饲料需求明显下滑，南北港倒挂预计延续，东北贸易库存只能在产地消化。元宵节后，东北天气将短期回暖，即将引发低趴粮销售，预计短期东北现货价格将明显承压，一旦东北现货价格形成趋势性下跌或将引发东北2900万吨贸易库存释放，并引发市场开始交易基本面。考虑到20/21玉米不存在供需缺口，建议玉米2105合约长期空头继续持有，期待成本传导逻辑的坍塌；多生猪、空玉米策略继续持有。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。