螺纹     期螺持续反弹，现货无成交、价格无波动，但热卷现货则随期货上涨。由于现货需求停滞，导致期货交易逻辑切换较快，就地过年的政策使市场对节后需求恢复的担忧下降，也使库存累积过快对盘面的利空减弱，但这可能更利好工业材需求，对于螺纹钢，由于多地工人正常返乡，因此对节后复工影响或有限，目前仅部分地区有提前复工的可能，整体而言，考虑地产数据、北方雄安地区施工，目前并不担心上半年需求总量，但节后需求节奏可能需要注意，在库存已较为确定偏高的情况下，若需求恢复低于预期，可能会导致节前过度乐观的预期出现修正，特别是目前期货上涨后，已再次升水北方现货，整体对节前继续上涨空间还是比较谨慎，暂时关注前期震荡区间上方是否能有效突破。因此，有冬储库存的企业，可考虑在震荡区间上沿，伴随基差收窄，尝试期现正套，以规避节后一段时间需求恢复偏慢的风险，同时考虑到，相比于螺纹热卷的需求预期和季节性偏弱，预计仍偏强。

热卷     夜盘热卷偏强震荡，近期黑色系整体走强，铁矿石领涨。临近假期，各地现货价格变化不大，热卷基差下降至50左右。热卷盘面利润上涨至400附近。各地倡导就地过年，市场预计节后需求回升时间将早于往年。上周我的钢铁公布库存数据显示，热卷产量变化不大，整体处于330万吨以上的历史同期高位，热卷钢厂库存累积速度较快，目前大幅高于农历同期35万吨左右，钢厂压力较大；本周社会库存增速加快，总库存高于去年农历同期70万吨左右，总库存累积速度略高于去年。本周热卷表观消费量下降明显，预计随着假期临近后期将继续下降。近期热卷供需面偏弱，盘面整体依旧在4300-4600的震荡区间。节前下游采购放缓，热卷需求下降，产量变化不大，热卷大概率继续维持区间震荡走势，长假期间风险增大，注意持仓风险。节后盘面走势需关注下游复工以及需求复苏情况，中期来看热卷需求依旧较强对盘面存在一定支撑。

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