期权逼空手法，本质是央行流动性泛滥的镜像



去年我们已经指出，美联储出手救市后，美股有A股化的趋势 —— 
个股的成交量和波动率经常异常放大，而且价格长期偏离基本面。比如：濒临倒闭的Hertz, PPT公司Nikola股价短期涨9-15倍，让理智的价值派做空者铩羽而归。Elon Musk为了反抗Facebook的Whatsapp修改隐私条款，把用户信息商业化，在Twitter上号召大家用Signal替代Whatsapp，结果散户冲进错误的股票Signal Advance，导致后者涨了近20倍。
低质量的中小盘股、垃圾股估值过高 —— 受疫情打击最大的中小盘代表 Russell 3000 的 P/sales 比值接近2000年高点。
中小盘股、垃圾股跑赢绩优股、大盘股。
做庄操纵市场现象普遍，从操纵股价，到借壳垃圾股上市。

整体而言，美股正在朝世俗娱乐化，垃圾股革命，市梦率（ARK的选股是典型），“人傻钱多”的淘金模式进军。


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没造一辆车的Nikola



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Signal Advance涨20倍



这些现象，在我研究美股16年的经历中，其中经过牛市、熊市、救市、震荡市各种形态，从来没见过。究其原因，我想大概率因为
这次央行放水不但量大，而且速度非常快， 流动性快速泛滥，导致投资者风险偏好提升，市场里普遍泡沫溢出，易涨难跌；
美国政府救市力度大，我怀疑大概率联合了一些公募、对冲基金，对救市下了指导意见 —— Trump在3月末曾亲自给几家对冲基金巨头打电话，咨询对经济的意见；
美国政府大额发放补助，居民储蓄增高，叠加居家办公效应，导致散户交易量大涨；
估值泡沫吸引价值空头，但后者被热钱激发的热情逼空；
流动性泛滥，导致价值权重小的成长和动量策略大行其道，和逼空结成合力。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。