螺纹   螺纹期货止跌，现货多地调整，杭州跌30至4320元，北京跌20至4050元，需求进入淡季，市场情绪不高，建材日成交仍在12万吨。钢联周数据显示，螺纹产量减少，略低于去年同期，主要是年底正常检修，以及近期疫情导致原料到货减少所致，北方钢厂利润仍较低，临近春运需求停滞，钢厂库存大幅增加，也影响其排产意愿。表观消费降至300万之下，农历时间同比低于去年，近3周需求回落较快，气温骤降及前期需求透支影响较大，总库存同比增128万吨。数据相对中性，近期累库较快，高价抑制贸易商冬储热情，产业层面驱动转弱，后期仍要关注累库进度，若幅度较大可能会加大淡季现货压力。短期主要风险来自高估值下的宏观面变化，国内12月社融增速回落较大，M1和M2增速也同步下降，市场开始关注信用收紧对估值偏高的资产影响，若下周公布的地产和基建数据也相对一般，不排除淡季去打压黑色整体估值，不过低利润下暂难看到较大空间，整体维持春节前盘面高位震荡走势，05合约支撑4100-4200元，压力4500元，区间操作，考虑补库及海外需求，铁矿、热卷表现或更好，可关注品种间套利。

热卷   夜盘热卷小幅上涨，需求走弱，昨日现货价格普遍跌10-40元/吨不等。国内外疫情反复叠加宏观面影响，导致工业品普遍承压，受季节性影响，热卷供需转弱，盘面进入震荡走势。本周我的钢铁数据显示，我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量332.93万吨，产量环比增加1.8万吨，热卷钢厂库存109.89万吨，环比增加7.71万吨，热卷社会库存211.11万吨，环比增加6.76万吨，总库存321万吨，环比增加14.47万吨，周度表观消费量318.46万吨，环比下降2.24万吨。热卷需求继续下降，钢厂库存、社会库存继续增加，并高于去年同期水平，受季节性影响短期热卷供需偏弱。中期来看，热卷下游需求依旧较强，海外制造业PMI超预期，国内制造业仍处于复苏阶段，商务部等 12 部门联合发文鼓励新一轮汽车下乡，汽车行业持续强势。短期供需偏弱导致盘面承压，但成本支撑下预计下方空间有限，短期4350元/吨左右存在支撑。

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