在2020年即将结束之际，我在股市浮盈了我人生中第一个100万。从开户至今，整整10年过去了，回首过去的10年，感慨良多，经历了15年的牛市，以及随后到来的惨烈的股灾，经历了2018年一整年熊市，贸易战，以及至今还未结束的世界疫情。

但是我的收益曲线整体还是不断向上，我想有必要把自己的一些想法记录下来，一是为了总结，提升自我，加速平稳实现财富自由；二是若能以此帮助他人，并收获粉丝，实现互动，打发一些寂寞时光，那也是两全其美的事。但要强调一点的是，我不是来装x的，我知道雪球大咖云集，跟他们比，差距还很大，我还要多向他们学习。

我尽量用客观、冷静的语气来描述，我希望10年甚至更远时光再回过来看现在的文字，不会觉得自己幼稚和无知。

作者：Stonexm

来源：雪球

一、近年的战绩

我是2010年开的户，开始都是两三万的小资金在玩。2015年股灾后，真正重视投资并逐步认识、认可价值投资。所以我的投资收益记录就从2015开始吧，因为更早的记录找不到了，资金小，投资也不成体系，所以意义也不大。

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2015年牛市，我小几万的账户不但填平了以前的亏损，市值还一度摸到十几万，那时觉得股市真赚钱啊，信心极度爆棚。2015年5月份，我筹集了50万，准备大干一把。那时虽然鸡犬升天，我还是小心翼翼，不敢轻易出手，因为钱都是借来的。由于一时没有找到合适的标的，直到股灾来了都没出手。2015年的股灾多惨烈，我想不用多描述了，有经历过的人都终生难忘。我原来账户市值十几万，股灾下来只剩三四万。想想还没出手的50万资金，真是感到幸运至极.

股灾开始没多久，我打开看格力电器，海康威视，贵州茅台等股票的月线，发现这些股票的月线总体都是向上的，把时间拉长看，你甚至看不出他们经历了2007年及其它年份的股灾。我对这些股票的抗跌性感到非常震惊。我想，如果能买到这样的股票，还怕什么股灾呢？

那时刚好有同事推荐我玩雪球。他听了我月线看股的想法后，同时推荐了我一个叫恒瑞医药的股票。我打开月线一看，向上的走势加上那平滑度，简直太完美了！后来，我在雪球建立自己的第一个组合$南征北战(ZH583897)$，仓位最重的就是格力电器和恒瑞医药。同时自己的实盘也把所有的仓位都逐步重仓这两只。因为2016年继续股灾，但因为低点敢适当加仓，也没亏赢多少，但市值始终没有超过25万。到2017年，因为买房，我把股市的钱大部分卖出，只留了7万在里边。

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（我的雪球组合跟我的实盘很接近）

从模拟组合来看，2015年7月12日建立以来的年化收益接近22%。这个收益率应该还算满意的，但是从曲线来看，阶段回撤还是比较大，平滑度不够。

我的实盘，如果从2015年7万本金开始算的话（开始只有三四万，后面陆续有加，但总体市值没有超过25万），到现在浮盈104，年化差不多176%。如果从2017年3月份买房后开始算的话（那时本金7万是很清楚了），算上打新收益，年化差不多200%。以上收益率是以7万自有本金为基础算的。实际上我是有杠杆的，近几年都是大几十的融资，所以实际收益率没这么高。

可能有人会提出疑问也很正常，我也不再做过多解释，一来本身一时没法做到非常精准，二来纠结这收益率意义不大，大家有个大概了解。看我组合收益率更准确，更有参考意义。如果我的浮盈第一个100，从开户时开始算的话，花了10年时间，这样算下来收益率更低。但是我相信我的第二个浮盈100的时间会大大缩短，也许只要一年就够了！

虽然未来的投资道路充满艰险，但我对未来充满信心，我相信我的中老年一定会实现财富自由！后面我讲述的一些理念观点，就是几个价值投资大咖反复强调的简单东西，如果你看巴菲特等大师的一些简单理念无感的话，不妨看看一个小咖是如何理解并践行的。

二、我的一些做法

（一）如何选股

简单说，就是：自己判断标准+参考雪球大v。

我的选股标准：

1.月线要持续向上的，在股灾中抗跌的；

2.行业要好，就是常说的赛道要好，要有长长的坡，厚厚的雪。这些有朝阳产业，比如医美，未来市场空间巨大。或者永恒的行业，比如跟人类生命健康相关的医药（包括药械和服务）行业。或者起码50年100年不会轻易消亡的产业，比如白酒，我想50年后100年后，中国人还是会喝白酒。

3.生意模式要好，最好轻资产，赚钱轻松，最好不要辛苦赚钱的。

4.几个重要的财务指标筛选：一是roe（据说是巴菲特最看重的一个指标），近五年不要低于20%，二是利润增速，近五年不要低于20%，三是，毛利率，近五年不要低于20%。以上三个越高越好。

5.公司管理层讲诚信，没有劣迹，有战略眼光，有人格魅力，有执行力，有远大抱负。

6.参考雪球大v分析个股。雪球很多乐于分享的大咖，他们自己分析的也好，转载的研报也好，有些分析得特别棒，有理有据，数据翔实，支撑有力。球友眼睛雪亮，结合评论和自己的几个判断标准，心里就基本有数了。

按照此标准，就把A股四千多只股票大部分排除在外了，我们就在这里继续精挑细选，胜率已经大大提高。

（二）如何交易

1.把按上述标准的公司纳入自选股观察并寻找机会介入。在建仓任何一只股票时，都要问自己三遍，如果腰斩了，我还有信心吗？我还敢加仓吗？如果你的答案是肯定的，那么你可以买入了。

按照我的选股标准，股价一般都在高位，你很可能会恐高不敢入，但是心里又怕踏空，那么可以买入小仓位，如果涨了，就找机会加仓。如果狂涨又还不敢加仓，那就让它涨吧，1手浮盈也是钱。

如果一买就跌，你想想买入之前对自己问的三遍的问题，你再次反思，对不对，有没有信心，如果有，也可以加仓。但是买了就跌的情况，我一般加仓不会超过3次。如果加了三次，半年至一年都还没浮盈，我一般就割了。虽然不一定正确，可能会失去大机会，但是这样在一定程度上可以避免掉入价值陷阱。

2.奉行中长期主义。巴菲特说，不想持有10年的股票，一分钟也不要买入。我没有照搬，正如前面所说，对于买入就亏损的，我加仓三次，半年到一年还不起色的话，我会止损。如果买入赚钱的，公司基本面都正常的，我会长期持有。

3.啥时候卖。这个跟很多大v的思路一样，三种情况：一是高估太多，二是基本面发生变化，三是有更好的标的。

4.要不要做T。做t风险很大，很可能成本越做越高。但是有时自己对操作的股票股性又比较熟，总认为不可能一直涨或者一直跌，做t的诱惑很大。我的做法是，拿出一小部分的仓位做，这样既满足了自己投机的心理，又管住了大部分仓位。做成功了也有成就感，失败了也不至于太后悔。

（三）如何控制风险。

其实按照我的选股方法和交易方法，已经排掉了大部分垃圾股，也一定程度上避免了黑天鹅和掉入价值陷阱。风险更多来自于系统性风险。系统性风险非常难以预测和防范，我这几年基本满仓穿越。

（四）如何利用雪球

1.吸收正确理念。相对来说，雪球信仰价值投资的比较多，当然长期来说，取得正收益的也比较多。我发小说以前都在头条或者哪个股吧里，发现都是卖惨的，来了雪球后才发现有这么多大咖，这么多高含金量的帖子信息。当然也不是说雪球里的每篇都赞，也有不少垃圾，我一般还会参考球友评论，有时甚至先看评论来判断要不要认真看帖。

2.参考大v荐股。球友选股出色的很多，有名的我就不说了。我要提醒的是，草根球友也可以关注和参考。那么如何发现草根v呢？我的标准一般是从组合排名里找，我想关注的，一定是有主理多个组合且战绩好，而且是愿意分享操作和理念的。对于没有组合的球友（因为私募而不能建的除外）说的再好，我都会打折扣。因为没有组合检验，都是浮云，所谓没组合说个jb。

3. 建组合检验。可以半年建一个，检验自己选股和交易系统，不要轻易关闭，即使腰斩了，也不要放弃。一方面继续实践，另一方面就是要通过失败的组合提醒自己，如果一旦出现深度亏损，要再从坑里爬起来是多么难，提醒自己保住本金是多么重要！

（五）关于杠杆

首先先亮明观点：不建议一般人用杠杆！不建议一般人用杠杆！不建议一般人用杠杆！

但是有稳定现金流的，可以适当用杠杆。如果我现在在股市算有小成功的话，其实原因之一就是用价投思想指导再加适当杠杆。

巴菲特和段永平都强调三点，一买股票就是买公司，二长期持有，三不要用杠杆。

很明显，第三点我没有做到。但是我也觉得没必要谈杠杆如虎色变。只要有稳定的现金流，能正常支付利息，不用急于从股市卖股票应付日常开支，我觉得是可以适当用的。不然好行情不常有，本金小难赚大钱。不过还有个前提是，你的股票是经过前述方法选出来的，而不是追热点题材或者完全靠技术分析的。

三、我的一些体会

（一）投资你可以不专职，但是一定要专注。

专职投资未必业绩会更好。对于小散户而不是职业投资人（比如基金经理）来说，专职做股票压力更大，特别是经济基础不是很好的情况下，必然影响心态，心态不好必然影响操作。小散户如果有其他工作分散一下你的精力，减少操作，又有稳定现金流来维护自己的心态，往往会取得更好的成绩。当然凡事没有绝对，不排除有人把自己置于死地而后生。但是适当分散精力并不等于你做研究，做交易计划的时候不专注。有自己的工作，并不等于对自己的投资不专注。你要匀出时间专心读书（贴），专心分析，判断，专心预想多多种可能，专心形成买卖计划，才可能不断提高自己的胜率。

（二）你可以表面嬉笑怒骂，但是内心一定要严肃。

有人一提股票，就或者不屑一顾，或一脸鄙视，或冷嘲热讽，总之各种玩世不恭和或鄙视。没有一副严肃的态度。要严肃，一是对自己的钱负责，钱在生活中那么重要，那么难赚，我们有什么理由不对赚钱的事情严肃呢？二是有严肃的态度，才可能严格的自律，才可能尽量降低错误率。

另外我要严肃纠正一个社会鄙视做股票投资的观点。从从事的群体来说，我们知道有各种社会名流，从国外的巴菲特到中国段永平，名牌大学毕业的大咖举不胜举。

从支持社会发展的角度来说，我们用真金白银优化社会资源配置，支持我们认为可能让世界变得更美好的公司，这本身就是一项好事业。

从改变自己家庭经济条件的角度来说，你可能通过股市赚钱，照顾好老小，有什么好鄙视的呢？只是你要确定你是真的在投资还是在投机赌博。

（三）你可以表面不在乎，但是内心一定要喜欢。

如果多次尝试都觉得不喜欢股市，我觉得就没必要做股票投资了，赚钱的道路千万多条。很幸运的是，我很喜欢股市，觉得这是一个可以玩到老的游戏，比如巴菲特和芒格。在我看来，股票投资，门槛最低，比起在刑法书里的赚钱方法，是最安全的，比起拉业务的活，是最省茅台的赚钱方式了。股市也不需要太高智商不需要良好背景就有可能做好的领域。如果有一个游戏，既能娱乐，又能赚钱，那就是股票投资！

（四）你可以一时沮丧，但是长久一定要乐观。

股市风云变幻，上午账面浮盈几个点，下午就可能变成浮亏几个点。买卖后也很可能跟自己的预想不一致，一时沮丧，急躁是很正常的。但是一定要劝自己平静，特别是遇到系统性风险的时候，一定要乐观。投资领域的名言，悲观者永远正确，乐观者永远挣钱。

熊市的时候，审视自己的公司，觉得有信心，又有现金流呢，就加一点仓位，没有呢，就耐心持有，要相信好公司肯定会涨起来的。只要人类生产生活还在继续，股市就一定会永远向上。我们好好锻炼身体，尽可能把命活得长一点，就一定会享受股市带给我们的回馈。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。