股票、两融、期货、期权、量化交易

低佣开户、服务专业、两融利率量大5.99%

债券包销（承销费低）、IPO、债券融资、定增、股票质押、投顾服务等全牌照券商业务

详情请咨询：13628040136  薇心：13628040136

黄金价格呈前高后低走势

  2021年经济复苏与疫苗投放效果高度相关，大概率经济将加速复苏，对金银价格影响将呈前高后低的走势。

  大越期货认为，金银价格的直接因素依旧是美元和美债收益率，所以上半年或一季度金银价格受宽松刺激和通胀预期上行概率较大，但随着经济复苏加快，美债收益率走高将对金银价格产生压制，所以全年金价呈前高后低的走势，且单边上行趋势或较短暂。

  大越期货认为，金银上涨另一个驱动因素在于货币政策和财政刺激，2021年美联储将继续维持宽松，但宽松边际收敛较为肯定，金银的支撑继续减弱。2020年全球央行都将维持谨慎的态度，主要在资产购买上价格有所转变。另外，美国新总统拜登上任，大量政府支出和财政刺激预期将由参议院最终选举结果决定，这或将是金银的一个强驱动，需继续关注。

  大越期货判断，2021年全球央行大幅收紧政策的可能性不高，宽松的环境依旧不会改变，但对金银价格将继续减弱，随着经济复苏加速，政策将边际收紧，或对金银价格有所压制。

  2021年经济复苏预期较为乐观，金银走势或也将迎来转折。前半年主要集中在通胀，三四季度主要关注经济复苏情况。

  大越期货建议，若金银价格再度冲击历史前高，可逢高做空。预计沪金主力335~430元/克，沪银主力4060~6300元/千克。

  南华期货：2021年大豆以逢低做多为主

  2020年下半年，豆一完美逆袭。中储粮密集拍卖导致市场的供给宽松，价格一落千丈，四季度新粮开秤价格略高于市场预期的2.05元/斤，其后价格因农户的惜售，现货一路飙升，中储粮三番两次地抑制粮价却未能奏效。

  2020年下半年大豆走出牛市，南华期货认为究其原因主要有三：

  第一是对于卖方市场来说，即主要是农户，普遍惜售，卖跌不卖涨。大豆2020年自开秤以来价格一路上涨，很多2019年没有吃到大豆上涨红利和2020年刚开秤就卖粮的农户都直呼“后悔”，因此市场上许多卖粮主体普遍对后市持偏乐观态度。

  第二是除了黑河和绥化局部地区反映2020年大豆蛋白不错，其余地区均反映产量和蛋白比市场预期要低。产量下滑，即便高豆价抵消增加的需求部分，整体还是会维持供需紧平衡的格局。

  第三，目前许多豆制品企业库存处于低位，补库需求意愿强烈，这些企业虽然因豆价高位以“随采随用”为主，但目前市场上鸡猪肉和蔬菜的价格也不便宜，因此蛋白制品的价格涨幅并没那么明显，刚需依然支撑价格坚挺。

  预计2021年上半年大豆价格继续维持高位，2021年上半年预计伴随着全球新冠疫情的逐渐好转，粮食危机平稳过渡，而高粮价抑制的需求或维持供需平衡，农产品价格或回归理性震荡区间，预计价格在2.5元/斤之上或为市场常态。