黑色逻辑：基于现货供求结构的题材及演变节奏推导
发布时间：2020-12-21 12:11阅读：453
问一问
从业认证|
从业9年
过去的一周，黑色经历了罕见的暴利拉涨，矿石近月在空单大幅减仓的带动下，01的矿石不断刷新高点，突破1000大关不断上涨，基于铁水规模和预期海外增量，掉期大幅上涨，再加上国内交割品无法凸显需求偏好的特点，国内矿石屡屡逼仓，所以我认为矿石要终结逼仓，按照目前状态下，突出国内需求的处理过的精粉交割比例，才能有效的遏制逼仓。
矿石持仓大幅减仓预期逼仓基本收尾；但是横在市场面前的焦炭和焦煤的近月持仓大，最终的价格是效仿矿石的移仓结构还是走新的结构，我们需要警惕且边行边看。
对于过去一周的螺纹和卷板走势，期货资金预期驱动和成本逼仓的带动，走势远超预期太多；所以回顾看，基于产业结构的题材演变推导，分析价格运行的路径，要重点突出，产业逻辑和预期逻辑的背离结构，因为这种背离一旦出现将带来更多的超预期的结构。回顾产业逻辑推导，建材的现货高点11月中旬确定，这点相对明确；但是基于预期和成本推动逼仓的上涨而衍生的这次上涨，也突出接下来的逻辑推导扩编的强烈诉求，基于产业结构疏导简化之后，增加宏观和资金的推导以及盘面资金路径的选择，春节之前需要将该部分推导填充、细化、到位。对于期货成本支撑的上涨行情，那么价格下跌深度要看炉料，只是炉料下跌起点时逼仓结束和铁水减产，所以我认为接下来的下跌或调整的起点大概率成材引导，只是幅度炉料左右。本文分析推导相对简单，用近期演讲的课件的内容为主，不做过多阐述，大致如下：
后面的演变路径大致如图：按照个人的理解，最近成交的放量中夹杂了投机成交量，实际现货需求增量有限，相反价格催生下游阶段性补货也算是价格透支预期，所以题材演变看，基于需求的采购透支的概率和前期需求峰值的特点，我认为产业后市择机将兑现图中的第一个利空题材。另外近期期货大幅上涨的成本支撑还有双焦待落地，但是预期的逻辑兑现存在时间，所以大方向我认为，预期驱动的行情，在双焦持仓有类似矿石不合理的结构下，如果螺纹出现下跌，大概率也是急跌，就是时间有限幅度大，所以注意盘面的价格节奏和情绪拐点出现之后的价格表现。另外，最近经济会议释放"需求侧改革"，按照个人目前的理解大概率是从投资转消费，相对比之前的供给侧结构性改革的基建投资增量的刺激建材，我认为消费有向板材需求倾斜的动作，所以我认为接下来一段时间的螺卷差的结构需要注意。从结构看，近期价格上涨之后的第一个压力是空头题材1，如果急跌之后反弹，未来的额下跌就是等待预期兑现之际的题材二。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
矿石持仓大幅减仓预期逼仓基本收尾；但是横在市场面前的焦炭和焦煤的近月持仓大，最终的价格是效仿矿石的移仓结构还是走新的结构，我们需要警惕且边行边看。
对于过去一周的螺纹和卷板走势，期货资金预期驱动和成本逼仓的带动，走势远超预期太多；所以回顾看，基于产业结构的题材演变推导，分析价格运行的路径，要重点突出，产业逻辑和预期逻辑的背离结构，因为这种背离一旦出现将带来更多的超预期的结构。回顾产业逻辑推导，建材的现货高点11月中旬确定，这点相对明确；但是基于预期和成本推动逼仓的上涨而衍生的这次上涨，也突出接下来的逻辑推导扩编的强烈诉求，基于产业结构疏导简化之后，增加宏观和资金的推导以及盘面资金路径的选择，春节之前需要将该部分推导填充、细化、到位。对于期货成本支撑的上涨行情，那么价格下跌深度要看炉料，只是炉料下跌起点时逼仓结束和铁水减产，所以我认为接下来的下跌或调整的起点大概率成材引导，只是幅度炉料左右。本文分析推导相对简单，用近期演讲的课件的内容为主，不做过多阐述，大致如下：
一、钢材需求缩量压力仍有预期
成本驱动和预期等待时间窗口
建材北方需求降温的缩量已经现实钢材价格上涨的高点，从11月下午开始下跌基本上确定高点；随着卷板出口的预期和矿石等炉料逼仓上涨形成的成本驱动，螺纹期货出现超预期的大涨；大涨阶段，现货价格开始上调，但是整体幅度有限。后面的演变路径大致如图：按照个人的理解，最近成交的放量中夹杂了投机成交量，实际现货需求增量有限，相反价格催生下游阶段性补货也算是价格透支预期，所以题材演变看，基于需求的采购透支的概率和前期需求峰值的特点，我认为产业后市择机将兑现图中的第一个利空题材。另外近期期货大幅上涨的成本支撑还有双焦待落地，但是预期的逻辑兑现存在时间，所以大方向我认为，预期驱动的行情，在双焦持仓有类似矿石不合理的结构下，如果螺纹出现下跌，大概率也是急跌，就是时间有限幅度大，所以注意盘面的价格节奏和情绪拐点出现之后的价格表现。另外，最近经济会议释放"需求侧改革"，按照个人目前的理解大概率是从投资转消费，相对比之前的供给侧结构性改革的基建投资增量的刺激建材，我认为消费有向板材需求倾斜的动作，所以我认为接下来一段时间的螺卷差的结构需要注意。从结构看，近期价格上涨之后的第一个压力是空头题材1，如果急跌之后反弹，未来的额下跌就是等待预期兑现之际的题材二。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
最快30秒解答
点击下方按钮，即可获取【现货】知识合集+行情中心+交割专栏，现货投资更清晰~ 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
融资融券利率和资金供求结构关系？
2400
资金供大于求时利率降低，需大于供时利率升高，资金供给结构也会影响利率。欢迎咨询我开户流程！无论多大的资金我们佣金都做到很低。低费用让您用的舒心
2400
科创板未来的融资规模和节奏将如何演变？
753
未来融资规模和节奏演变：随着市场发展和企业需求，融资规模可能逐渐扩大，节奏可能根据市场情况和政策调整而变化。
753
股市题材热点的诞生逻辑是什么？
337
股市题材热点的诞生，主要源于政策推动、行业趋势和突发事件这三个因素。咱们来具体分析一下。首先，政策对行业的扶持或者调控，能引发市场关注，像之前新能源政策推动了相关板块的热度。其次，行业自身的发展...
337
黑色板块的品种间套利逻辑有哪些？
169
黑色板块品种间套利是基于关联品种的成本、供需等关联关系，把握价差合理区间来操作。如果你想了解具体的品种搭配或可落地的套利方法，点击头像联系我详细讲解。
169
黑色逻辑策略：库存结构和基差演变左右货源驱动下跌节奏
347
摘要：
一、需求缩量是现实，预期兑现时间跨度内下跌随时可能兑现；1、需求现实缩量下降寻找季节性底部水平；2、预期需求不假，兑现之前的货源压力远超市场预期。二、货源压力不断显现，社库拐点预示货源驱动正式开始；1、货源结构下压力远超预期；2、库存增速和增幅是压力级别的先行指标。三、基差演变节奏看，收缩难，扩大易；1、基差迹象收缩只能靠政策等不确定变量刺激； 2、基差扩大演变看，期货下跌兑现的概率最大。正文：6月即将收尾，回顾6月的行情演变，可谓“纠结中的焦灼”，按照4月开始的需求增量演...
347
现货收缩跌幅，期价改变节奏
306
现货收缩跌幅，期价改变节奏 现货市场动态：10月18日，全国鸡蛋现货继续下跌，全国均价4.52元/斤，较10月17日-0.02。持续大跌后，跌幅有所缩减，但跌势方向性不变。消费偏弱，供过于求，现货延续回落是大势。国庆节后，现货市场进入淡季，这是传统季节性特征运。消费方面，国庆中秋双节后，整体消费削弱。产出方面，产蛋率正常，供应压力保持缓慢增长。同时，饲料成本走低，鸡蛋产出成本下移，养殖利润高位下滑，农户挺价意愿较低。10月为传统淡季，持续中。 期货市场表现：国庆节后通常是蛋价转弱的时点。从节后合约23...
306
相关搜索
