动力煤涨停,焦煤涨近6%,后市怎么看?
发布时间:2020-12-9 21:30阅读:374
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12月9日,国内商品期货收盘多数下跌,煤炭系逆势上扬,动力煤涨停,焦煤涨近6%。
国内原煤供给面临压力。2020年10月,全国原煤产量为33662.8万吨,同比增1.4%。此前受益于内蒙古煤矿“倒查二十年”行动结束、陕西煤矿产能释放等因素影响,国内原煤产量自今年7月以来持续走高。同时叠加下游需求强势,煤矿利润空间扩大,生产积极性良好。但随着年底临近,煤矿事故高发等影响,煤矿安全检查力度加大,原煤供给将受到影响。如重庆吊水洞煤矿“12·4”重大事故发生后,重庆当地全市所有煤矿已停工停产。

图表1:原煤产量(万吨)
图表2:2020年9季度以来煤矿事故清单外煤供给实质性减少。9月以来,中国与澳大利亚发生贸易摩擦,澳煤通关不顺。海关数据显示,2020年10月,中国进口煤及褐煤1372.6万吨,月环比下降26.5%,年度同比下降46.56%,创同比历史最低水平。同时11月以来,蒙古煤炭进口通关受阻。11月干其毛都口岸蒙煤日均通关555车,环比下滑350车。过往年底为蒙煤通关淡季,今年叠加蒙古疫情爆发,外煤进口短时间内较难看到改观。
图表3:焦煤供需平衡测算
图表4:动力煤主力合约价格走势图动力煤主力合约2周内单边上行,今日收727.8点,单日涨幅达3.55%。当前点位接近历史高位。动力煤板块近期以来之所以如此强势,主要分为宏观利好和基本面的供应偏紧两方面因素。宏观利好来自于政策面,由于2020年是“十三五”期间煤炭供给侧改革的收官之年,政策力度也持续加大,“十四五”规划进一步深化供改,更加强调集约、高效、绿色发展目标。基本面来看,还是处于供不应求的格局。供应方面,前期由于煤管票,倒查20年等等因素,国内动力煤今年产量有所缩减。近期则由于安全事故频发,煤炭开采量受到一定程度的影响。重庆在矿难后对所有煤矿停工停产;山东、山西、河北、河南等多地则是因环保限制生产,多方因素叠加使得国内供应量大幅下降。而进口煤方面,一方面,政府考虑到保障国内能源价格;另一方面,澳大利亚一直是中国煤炭第二大的进口国,但近期因相关事件影响外贸交易量下滑。导致近期进口动力煤通关困难。
图表5:曹妃甸秦皇岛京唐港三港煤炭库存季节性图表市场传言,目前已有进口煤货船即将抵达国内港口,但是具体通关情况还需要具体跟踪。港口库存依旧处于低位;在进口动力煤到岸前,动力煤市场整体仍将处于供应紧缺的格局。而需求方面,当前正值动力煤消费旺季,全国气温骤降,供暖用煤需求较强,电厂煤耗偏高,但库存可用天数仍然偏低,电厂有补库预期。整体来看,动力煤市场长期处于供应偏紧格局,近期的安全事故扰动,同时进口煤政策未见放松;需求端正处于消费旺季,供需缺口拉大,基本面再短期内对于动力煤价格具有较强支撑,年底价格易涨难跌。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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