化工品最大困难是产业链比较长，所以我们看到很多交易者很难抓住价格的主要矛盾，所以我们研究化工品的产业链是需要遵行下面几个原则：

1、从整体到局部，先大后小

譬如我们看一下聚烯烃产业链，首先它的生产方法有三种，可以通过煤炭法生产，也可以通过石油法生产，还可以通过天然气法生产，这样仅从原料端就是三个不同的原料。

那么，原油上涨，PP的价格会不会上涨？

不一定，因为还是要看煤炭，还要看天然气法的工艺成本。

所以，看着原油交易PP肯定会吃亏的。

另外，石化工产业链一个环节生产出现问题会影响其它的化工品，原油开始生产之后，第一部分是生产油品，如汽油，柴油，石脑油，后面再开始进行化工品下游的生产，如果一个环节出现问题，下游的价格可能会有大幅上涨。

2020年由于疫情的原因，国内出行受阻，成品油库存暴满，引发了开工率下滑，产业链不能向下传导，这个时候下游反而被动减产，价格反而相当坚挺。

所以，化工品的交易是牵一发而动全身的。

另外，很多商品的互相影响，譬如煤化工可以生产乙二醇，可以生产PP，塑料L，可以生产尿素，生产甲醇。

但是有些化工品，只能通过原油来生产，如PTA，有些化工品只能通过煤炭来生产，如尿素，如果煤炭的价格上涨，原油价格下跌，化工品之间做对冲套利交易是非常方便的。

2、化工品的一大特征是：产品可以互相替代

譬如，在2019年时候高硫燃料油被航运市场所抛弃，主要还是因为国际海事运输组织为了环保的目的，要求燃料油中不能含太多的硫，结果高硫燃料油在2019年爆跌，价格从2700元下跌到1700元。

我们在需求端也是看到高硫