纯碱增仓大跌,背后逻辑是什么?
发布时间:2020-12-2 08:03阅读:479
纯碱增仓大跌,背后逻辑是什么?
开工率仍高,高于需求,再加上下游原料库存高位,下游不补货,导致库存每周都是大累,现在的库存水平已接近今年5月中下旬天量库存。
在基本面弱势下,厂家仍有生产利润,现货价格自国庆节归来,持续松动,已从1950元/吨下跌到上周末的1500元/吨送到价格。上周末仓单价格在1460-1470元/吨附近。
在仓单价格和现货偏稳定下,在加上接近成本高的厂家价格,前期预估期货只是修复升水而已。但是近2个工作日盘面增仓大跌,且现货和仓单价格也跟跌,仓单在1400-1430元/吨,现货价格1400元/吨附近。
现货的持续下行,盘面01合约仍升水,继续下行修复升水。
在基本面弱势下,找支撑的话,要看到供应和需求变化带来库存的变动。
供应端未听到降负荷消息,需求端略有听闻有补库意向的,补库的话,只是减缓库存累幅,暂时还不能改变增库趋势。
在库存再次接近历史库存高位下,现货价格也已跌到成本附近(理论成本1350-1400元/吨),下行步伐会放缓,关注行业的是否再次出现降负荷行为。
高库存下,结构上理论是contango结构,但临近交割下,01合约走现货逻辑为主。
一五价差理论是要继续扩大,但01交割下,随着空头移仓05,一五反套或走的不顺畅。
基本面格局未改下,其他合约仍是反套为主。
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