01涨跌与爆雷

上周沪深股市经历了一轮过山车行情。

受外部因素影响，周一股市全线下跌：沪指下跌5.58%、深成指下跌7.56%、创业板下跌近8%，股市出现千股跌停的场面。

随后股市震荡整理，到了周五竟然出现了180度的大反转：截止收盘，沪指涨3.10%、深成指涨4.03%、创业板涨4.38%，三大指数都收出了一个带下影线的大阳线。

股市会如过山车般急升飞落，投资人的资产也随之上下大幅波动，人们的心情也随着起伏不定、安宁不得。

除了股市整体会因政策变化（加息/升准等）、周边环境（战争/制裁等）、国际贸易（关税摩擦等）……众多原因而遭遇系统性风险外，个股的风险更是不容忽视。

2008年，若投资了奶业类股票，会遭遇三聚氰胺的黑天鹅事件；

2009年，若投资了钢铁/煤炭等资源类股票，则会遭遇因行业过剩产能而带来的利润重挫的打击；

2018年，若投资了疫苗医药类股票，又会受到长春长生等事件的影响……如果投资了乐视股份、如果投资了康美药业……个个都是雷，惨重损失是肯定的。

如果投资者重仓了某只股票，恰好不幸（业绩造假被发现/某个事件冲击企业经营/贸易制裁技术封锁影响企业运作等）遭遇了该企业爆雷——运气好的会股价大跌，运气差的可能会股票退市，其结果就是资产大幅缩水、损失不可估量。

可这有什么办法呢？这是黑天鹅事件主导下的系统性风险啊。

那我们该如何避免这种不可抗力的系统性风险呢？

02系统性风险

我们都知道投资理财的第一要务是保证本金安全——本金安全是一个相对说法，保证绝大部分本金安全即可，可以在承担有限损失的情况下去博一个高收益，毕竟没有风险就没有收益啊。

那如何对冲重仓某个资产、某只股票而面临的系统性风险呢？

关于这个问题，专家学者们已研究了很长时间，对应的策略就是资产的合理配置和投资一揽子股票的基金。因本文讲的是如何对冲股市的系统性风险，所以就重点说说后者。

股票基金就是通过募集一笔资金，再按照一定的策略去购买股票，其实质就是一揽子股票。因基金资产对应着很多股票，这样就避免了因重仓某只股票而带来的企业爆雷等系统性风险。

可能有人会问：若购买的单只股票占基金资产的份额过多，不也是重仓吗？

这个顾虑完全多余，基金早已对这种情况作出了预案——基本上所有基金都对投资单只股票有上限的制约，一般是投资某只股票不能超过基金总资产的10%，这就避免了因重仓某只股票而面临的风险。

正因为基金的这种分散投资、缓涨缓跌的特征，越来越多的人正把股票基金、而不是股票本身作为自己的投资重要标的。

而股票基金又有很多分类，其中的一个大项分类就是主动型股票基金和被动型指数基金，因费率更低、跟踪大盘指数、避免基金经理的主观误判……指数基金正受到越来越多人的喜爱。

而我今天要说的是指数基金的“长生不老”这一重要特征。

03为什么选它？

按照一定的原则——同属某个行业（医药/证券/银行等）、同属某个交易所（上海交易所/同在创业板上市等）、具有某个共同特征（一带一路概念/企业环保特征）、甚至企业规模市值的大小（上证50/沪深300等）……

可以把某些股票编入某个指数，按照这个指数包含的股票及其所占权重去投资——不需要再人为的去选股、择时及决定购买多少金额，就是指数基金运作的原理。

有些人可能会说，具有某些特征或属性的指数基金，虽然能避免重仓单只股票带来的系统性风险，但同样会面临指数起伏不定的影响啊？

确实如此，股指涨跌同样会影响到对应的指数基金涨跌，甚至会因为指数基金投资的股票过于同类化，反而会让跌幅（涨幅）更迅猛，但指数基金的好处是它“长生不老”，不会像投资某个股票一样会因企业破产/股票退市而血本无归。

这就是指数基金当中的一个定期调仓功能，指数基金会定期（周期一般为半年至一年）对所投的股票进行调仓，调仓的依据是指数所包含股票及权重的变化——指数的设定者会把一些不合时宜的股票（主要是业绩下滑/将面临退市等）从指数中剔除，跟踪此指数的基金也就会相应的作出调整。

这样就能保证指数长生不老，对应的指数基金也就能长生不老。

美股的道琼斯指数，最初是由20个成分股组成的。

可到了今天，其最初的20个成分股都一家家的相继衰落破产或者是被收购，已经一家都不存在了，可道琼斯指数却一直存在，对应的道琼斯指数基金也就会存在啊。

指数基金不存在的唯一风险就是触发了清盘条款——一般是因为份额过低，但清盘不意味着血本无归，清盘后会把清盘后的资产返还给投资人。