短期来看，原料支撑不足，加之后续订单不佳，累库速度加快，棉纱将振荡回落。长期来看，2021年在各国贸易关系向好、各国刺激政策加持下，棉纱价格重心将不断上移。随着2020年接近尾声，今年的棉纱期货整体行情怎么样？

棉纱价格宽幅振荡

近5年来棉纱价格宽幅振荡，其中普梳高配32支振荡区间为18000—24000元/吨。具体来看，2016年以来，棉纱市场价格走出“过山车”走势，2016年受供给侧结构性改革提振，棉纱价格振荡上涨，并在2017年创下24500元/吨的高位，高位盘整2年后，受贸易摩擦影响，2019年棉纱价格高台跳水。

2020年棉纱市场V形反转，国产高配32支棉纱价格从年初的20000元/吨附近下跌至7月的18000元/吨附近，之后超跌反弹至10月的23000元/吨附近，年内整体涨幅15%。

具体来看，虽然年初贸易关系缓和，但国内外突发疫情，棉纱价格短暂反弹后延续2019年以来的下跌趋势，并在7月创下10年以来最低价18000元/吨。经过2个月的筑底整理后，在“金九银十”传统旺季到来、疫情后国内外需求好转等利好因素支撑下，8月底、9月初棉纱价格踏上反弹之路，并在10月原料大涨带动下涨势加速，其中截至10月中旬，棉纱（普梳高配32支）均价为23000元/吨，同比上涨12.75%，9月、10月累计上涨3000—4000元/吨。

10月中下旬，受国外疫情反复、原料价格振荡回落、后续订单跟进不足等因素影响，棉纱价格回落500—1000元/吨，个别前期涨幅较高品种回落1000—1500元/吨。受疫情影响，外贸订单下降明显，市场成交以散单、小单为主。当前棉纱订单多持续至11月底，部分企业持续至12月中下旬，之后订单不佳，预计后期随着棉纱累库速度加快，纱价回调趋势将加快。

进口纱优势不明显

进口纱市场方面，2016年以来，进口纱价格逐渐向国产纱价格靠拢，二者价差逐渐缩窄。具体来看，受供给侧改革影响，2016年开始进口纱价格触底反弹，并在8月创下4年来最高价21800元/吨，之后进口纱高位振荡至2019年5月。受贸易摩擦升级影响，2019年5月进口纱价格单边快速下跌4个月，全年降幅14.89%。

进入2020年，受国内外疫情突发影响，国产、进口纱价齐跌，并在8月、9月触底反弹，其中进口纱市场反弹进度略晚于国产纱，但10月在人民币升值、美国针对新疆棉、国内棉花价格大涨等因素影响下，进口纱成交火爆，部分品种甚至缺货。进入11月，受后续订单跟进不足影响，进口纱价格小幅回落500元/吨左右。截至11月24日，普梳21支进口纱均价19300元/吨，同比去年上涨2.66%。2020年国内棉纱价格与进口纱价格同步V形反转，进口纱较国内纱价格优势不明显，累计进口量较2019年小幅下降。

短期来看，巴基斯坦传出大幅减产消息，加之疫苗进展顺利，12月起收储启动，郑棉将振荡反弹，但后续订单不佳，加之15000元/吨以上套保压力较大，预计郑棉反弹幅度有限，鉴于新花成本多在14000—15000元/吨，郑棉或在该范围区间振荡。原料支撑不足，加之后续订单不佳，棉纱累库速度将加快，纱价或振荡回落。

长线来看，预计2021年棉纱市场仍将受到疫情等因素影响，但随着疫情逐渐好转，在各国贸易关系向好、各国刺激政策加持下，棉纱价格或在“金三银四”“金九银十”旺季呈现明显上涨，而淡季棉纱价格将振荡盘整或回落，全年纱价重心有望不断上移。后期密切关注世界经济发展动态、疫情及贸易关系发展，建议纺织企业合理利用金融工具对冲风险。

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