11月24日，国内商品期货多数上涨，原油、沥青、燃油及塑料期货涨幅居前，不过沪铜期货也走出平台区间走势，上破53500关口。机构指出，2021年有望迎来如2011年的强劲上涨行情。

  截止收盘，沪铜主力合约涨1.26%，报54770元/吨。

  东方证券认为，2021年有望迎来如2011年的强劲上涨行情。2009年金融危机使全球铜产量增速降到-1.67%，之后2010-2011年全球推动经济复苏，全球精炼铜产量增速回升。与之对应的2020年疫情暴发，但随着全球经济刺激计划推动，2021年铜价或迎来较强复苏。

  中信证券研报指出，海外需求明确复苏，国内需求维持强劲，供给的相对刚性料将造成至少半年维度的铜铝供需错配。叠加新一轮刺激计划预期下的流动性释放和美元周期下行，铜铝价格的强势周期有望持续半年以上，我们预计铜铝价格将持续突破高点。

  华泰期货王卫东称，沪铜主力2101合约经过4个月的高位整理后，形成了中继三角形形态，近期在运行至形态顶端附近后，向上突破形态压力线，展开新一轮上涨走势。趋势指标上，均线系统整体向上，并形成了多头排列，显示出向上运行趋势。从K线走势来看，上周一快速向上突破后，随即展开回调，很快在上压线附近受到支撑，并再次上行，确认突破有效。在突破和随后的上行过程中，成交量明显放大，价量配合良好，后期继续保持上涨走势的可能性较大。

  第三次提价！供需助攻覆铜板终启涨价周

  【事件爆发点】覆铜板半年多次涨价 11月又来第三次

  11月覆铜板厂商开启了又一次“涨价函攻击”，涨幅大约在10%左右。

  这已经是半年来的第三次提价，建滔积层板、金宝电子、天润电子、鸿海新材料、鹏洲电子、威利邦电子等企业均位列其中。

  其中的原因自然少不了上游原材料价格的上扬，但是厂商能够通过涨价的方式继续保存利润空间，并将成本转移到下游，而下游还能够消化，也反映出了终端市场的火热行情。

  【涨价逻辑】上游原材料成本上涨下游终端需求旺上加旺

  覆铜板此番的“半年三涨”，首要原因就是原材料成本的上调。

  而在覆铜板的数个主要原材料中，铜箔能占到三到五成，环氧树脂能占到三成左右，玻纤的占比也不小。

  而铜、环氧树脂和玻纤今年的涨价幅度，都可以说是“笑看全场”

  进入下半年之后，电解铜价格直接突破五万。而就在今年的3月23日，电解铜价格还位于2016年以来的新低。截至11月19日，沪铜2101主力合约价格又上涨至52730元/吨的高位。

  此外环氧树脂更是直接突破了十年的高点，价格已经涨到让厂商开始封盘惜售，支撑覆铜板价格水涨船高。

  玻纤价格也同样在今年第三季度经历了十年高点，准确地说是结束了2018年以来的下行周期，终于止跌回升。8月中旬以来主要厂商就开启涨价潮，一些厂家直接纱价格超5000元/吨大关，成为十年以来的新高点。

  原料涨价抬升下游产品价格，但也要终端市场能够承接得住，否则甚至会压抑住正常的需求，造成供过于求的尴尬局面。

  但显然覆铜板此次的故事是相反的走向。

  PCB助覆铜板深入电子行业 5G商用更是打开新蓝海

  覆铜板首先就被大量使用在印刷电路板(PCB)上。

  PCB被称为“电子元件之母”，它对于大部分电子设备来说都是必备零件。所以覆铜板通过PCB应用在了诸多领域，包括但不限于汽车电子、消费电子、通信设备等等。

  这里就以汽车电子为例，虽然今年上半年的疫情高峰使得汽车市场经历了寒冬，但是随着下半年疫情好转消费者出行刚需日益恢复，汽车市场终于绝地反击。

  根据乘联会在10月份公布的数据，9月乘用车市场零售量为191万辆，同比增长7.3%。其中新能源汽车销量更为亮眼，批发销量直接同比暴增99.6%。

  这对于覆铜板的消费有巨大提振，更何况新能源汽车对覆铜板的质量和使用数量都更高。

  根据中国产业信息网数据，2022年在新能源车领域将会诞生价值54.4亿美元的PCB市场空间。

  此外，今年5G技术的商用也成为提升覆铜板需求的一大引擎，甚至可以说是覆铜板最大的应用市场。

  在5G时代，国内基站的数量可能将是4G基站的1.1-1.5倍，全球和国内5G基站建设量将分别达到1055万和598万站，所用的材料面积也将翻倍，这将进一步打开覆铜板的潜在市场规模。

  众多终端市场一起发力，目前预测在不远的将来仍有上冲动力。有关机构预计到2023年，覆铜板的全球市场规模预计将超过150亿元，届时率先布局市场的头部供应商将最先获益。

  【相关个股】

  生益科技：国内生产印制线路板、覆铜板、粘结片的龙头企业。2019年公司刚性覆铜板产量占全球总量的12%。今年三季报净利润13亿元，同比涨幅为25%。

  东材科技：国内绝缘材料龙头公司，高速覆铜板上游高端电子树脂进口替代空间大。

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