从盘面可以看到，鸡蛋主力01合约自11月以来出现了连续的下挫行情，截至今日下跌幅度超过300元/千斤，下跌幅度超过7%。10月份在产蛋鸡的存栏数据环比继续回落，但12.654亿只的高存栏仍然处于相对供应过剩的状态。鸡蛋的季节性规律比较明显，当前处于鸡蛋的消费淡季，现货蛋价一直维持在低位震荡，期货端前期受预期的支撑，远月的合约大多维持升水为主，然而一旦临近交割月期货端价格就开始失去了支撑，价格逐渐向现货蛋价靠拢。回顾前面的行情，会赫然发现，06至12合约均发生了临近交割月的扑街行情，那么01合约也会再次扑街吗，相似行情反复的重演是否像噩梦一样难以挣脱呢？

存栏仍处高位，但鸡苗销售低迷已久

在产蛋鸡存栏数据方面，10 月份全国在产蛋鸡存栏量为12.654亿只，环比跌幅0.68%，同比涨幅0.50%。全国主产区高峰期产蛋率为 92.50%，环比上涨 0.25 个百分点，同比下降 1.42 个百分点。从存栏结构层面来看，10月份可淘适龄老鸡不多，450 天以上待淘老鸡占比 9.32%，环比下降 0.51%。10月份对应的淘鸡是去年5月份的补栏鸡苗，5月份补栏较多，所以10月份存栏会出现环比和同比的回落，而推算11月份的数据可以看到，全年6月份出现了补栏量降低的情况，而当前由于老鸡鸡龄年轻，可淘老鸡不多，11月份的存栏有很大可能不在出现环比回落。

但不确定的变量可能出现在11月下半月和12月份，第一个是当前养殖利润已处于亏损的状态，养殖户一般是卖跌不卖涨，当前的淘汰鸡价格价位没有优势，而且还在走低，2019年8月份之后鸡苗的补栏量比较大，如果淘鸡和蛋价继续双双探底走低，养殖户后续有加速淘汰的可能。第二个是按往年的规律11月份下半月蛋价行情开始走好，冬季的春节是刺激消费的一大节日。蛋价持续下跌，或迎来产区的抵制。

从鸡苗销量情况来看，8月份鸡蛋价格下跌导致了后面鸡苗销量持续下降，10月份鸡苗销量也不太理想。另外，受冷库蛋的冲击，今年鸡蛋市场旺季不旺，叠加饲料成本上涨背景下，养殖效益不断被压缩，养殖户补栏积极性开始走弱，尤其是一些企业在淘汰老鸡后维持空栏状态，10 月份鸡苗订单大幅下降。11 月份种鸡企业鸡苗订单依旧寥寥，整体四季度蛋鸡养殖企业补栏量将处于低位水平。

玉米价格继续上涨，养殖利润已处亏损状态

近期的现货蛋价处于持续的低位震荡状态，没有大涨也没有大跌，行情以稳为主。六大主产区平均鸡蛋价格在3.3-3.36元/斤，主销区均价在3.5-3.65元/斤。鸡蛋现货价格长时间处于低位运行状态，然而随着随着饲料成本不断增加，养殖端成本压力与日俱增，蛋价养殖成本已上升至3.5-3.8元/斤，养殖利润已处于亏损状态。

综合来看，在现货蛋价处于持续的低位水平下，01虽是旺季合约，但期货端高升水的格局，在面临临近交割月前有下移的惯性，后面重点关注的变量是淘汰鸡的淘汰情况，淘汰若依然不高，下跌行情重复的可能性则很大。