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股指   隔夜市场方面，美国股市大幅上涨，标普500指数涨幅1.16%。欧洲股市也普遍上行。A50指数走升0.08%。美元指数回落，人民币汇率继续走高。消息面上看，数据显示Moderna候选新冠疫苗的有效性达到94.5%，这是刺激昨夜美股再度上行并且刷新历史记录的主要因素。国内方面，又有多家企业债券违约。监管层要求评估近期信用风险，防止外溢效应威胁金融稳定。隔夜消息面影响或有限，近期市场主要焦点在于企业信用债违约的结构性问题，与经济持续修复之间。中长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，基本面对市场的支持虽未消除但已经下降。技术面上看，上证指数放量走升，主要技术指标也暂缓下行步伐，表明下方3286点缺口位置的支撑依然存在，此外还可关注3200点至3152点缺口阶段性支撑位，短线压力位仍在3390点，中期压力位仍位于3458点和3500点至3587点一线，中期方向有待选择。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货冲高回落小幅收涨，近期市场影响因素较多，国内经济数据公布、货币政策预期、信用风险传导分别对市场形成冲击。国内10月份实体经济数据公布，主要经济数据继续好转，符合预期。产出端仍处于主动加库存阶段，需求端持续改善，国内经济向好对市场收益率仍具有向上的压力，但市场反应仍然较为钝化。在政策上，近期预期偏紧，在货币条件完成中性化转向后，信用条件逐步收缩。另外，上周以来信用市场暴雷导致信用债抛售，债基赎回压力大增对市场流动性也产生较大的压力，虽然信用债违约会导致市场转向利率品种，但流动性压力对市场不可避免的会形成一定的抛售压力。从周末部分地方政府发布声明，央行流动性支持，预计本次信用风险时间对市场的影响可控。昨日央行开展8000亿元中期借贷便利操作（MLF），对月内到期的6000亿元进行一次性超额续作，单次投放规模为年内最高，这一方面缓解了商业银行长期资金短缺的难题，负债压力明显减轻，另一方面也有效改善了当前市场对于信用风险向流动性传导的担忧。预计信用风险对市场的影响仍将持续较长时间，资产慌情况下，利率债配置价值较为明显，我们继续看好近期债市阶段性机会。操作上国债期货可继续逢低买入。
股票期权  11月16日，沪深300指数涨0.97%，收于4904.17。50ETF涨1.21%，收于3.429。沪市300ETF涨1.08%，收于4.973。深市300ETF涨0.97%，收于4.894。
上证指数收涨逾1%，止步四连跌；创业板指涨0.21%。有色金属、煤炭、化工等周期股领涨，白酒股回暖；消费电子、半导体等科技题材疲软；Wind数据显示，北向资金全天实际净买入约25.9亿元，其中沪股通净买入37.66亿元，深股通净卖出11.76亿元。第四次区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）领导人会议于11月15日上午以视频方式举行。经过8年谈判，中国正式签署。协议签署利好股市上行。离岸人民币兑美元短线快速拉升，日内涨超200基点，报6.5719。人民币继续维持升值趋势，利好指数上行。央行公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，11月16日开展8000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作（含对11月5日和16日两次MLF到期的续做），中标利率2.95%，与上期持平。今日无逆回购操作，当日实现零投放零回笼。资金面维持较为宽松的状态，中期美联储短期表态将继续宽松，利好大类资产上行。总体来看，股指短期受到人民币升值及国际大类资产上涨影响，出现震荡上行，但临近年底，股市高估值及资金面可能仍将限制股指上行空间，短期指数承压，中期仍应以区间震荡格局对待。期权方面，期权波动率维持高位，短期维持21%水平，短期波动率回落加速，投资者可买入牛市价差降低做多成本，或者卖出宽跨式策略做空波动率。推荐策略：沪深300ETF期权买入11月购4.7，卖出11月购5.2。