值得注意的是，近期白酒行情已从高端、次高端白酒传导至三四线白酒。11月12日7只中小市值白酒股涨停，“茅五洋”涨幅垫底也很好地验证了这一点。

  经过一轮上涨，白酒股市盈率中位数已达49倍，处于历史高位。

  业绩驱动，第三季度营收利润加速增长

  近期白酒的上涨主要是业绩驱动。三季报显示，白酒行业实现营业总收入1927.56亿元，同比增长5.1%，归母净利润691.48亿元，同比增长9.72%，疫情对白酒消费的负面影响基本解除。

  而受益“国庆中秋双节”前的销售旺季，白酒行业的营收和利润进一步增长，其中第三季度营收615.39亿元，同比增长11.71%，归母净利润212.71亿元，同比增长13.59%。

  此外，近日国家发改委等14部门印发《近期扩内需促消费的工作方案》以及“双十一”购物狂欢节，也利好白酒等大消费板块。

  在消费升级的背景下，高端酒批价持续上行为酒企打开提价空间，提价成为当前酒企利润增长的主要来源。近期，多家酒企先后宣布提价，如钓鱼台国宾A、A++类基酒价格上调20%；泸州老窖特曲60版团购执行价每瓶上调30元。

  同时，白酒作为一个高利润，周期性弱，确定性强的行业，当市场波动或不确定性增加的时候，白酒股备受避险资金的青睐。

  券商两大选股法宝：确定性+低估值

  虽然白酒行业短期估值较高，山西证券表示，应重视行业的长期价值。坚守确定性阵地，寻找低估值品种。天风证券亦建议关注补涨品种强需求。

  华泰证券、浙商证券等券商认为，中长期看，白酒行业步入存量竞争阶段，龙头业绩确定性强，建议关注消费升级叠加集中度提升两大逻辑。