基本面：因辉瑞宣布其实验的疫苗可预防90%以上的有症状感染，这被认为是巨大利好，有望解放欧美被重创的经济，从而改善原油需求。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周一在一次会议上表示，正如过去出现的情况一样，如果相关产油国达成共识，石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友组成的OPEC+联盟的减产可能会进行调整。这也推动油市上涨。疫苗的更多关键数据待公布，市场在交易预期的阶段，油价波动可能加剧，未来疫苗的积极进展可能提升市场风险偏好，油价将因此获益。此外，目前市场普遍预期OPEC+将延迟从明年1月起放松减产规模，疫苗推出预期上升是否会影响减产政策的调整也值得关注。当前欧美市场正在经历第二波疫情，即便疫苗进展顺利，距离大规模推广尚需时日，对于缓解短期疫情对需求的二次冲击帮助有限，但需求前景的悲观预期将被修正，中长期我们对油价并不悲观。

策略建议：疫苗积极进展将改善需求前景，油价的波动区间将上移。

风险因素：地缘政治；重大突发卫生公共事件。