一周观点2020.10.19周一

国际金融与大宗商品:上周美元指数探底反弹，美三大股指先抑后扬，小幅震荡调整，黄金白银弱势震荡，原油小幅反弹。伦敦有色涨跌不一，CME豆类再创新高。

国内金融期货:上周人民币小幅上涨，股债表现分化。上周国债期货弱势震荡，而股指期货先扬后抑，小幅震荡走高，上周一大幅上涨后维持强势震荡。我们认为后市股债受到全球风险资产走好鼓舞，中期有望进一步震荡上涨。

国内商品期货:上周大宗商品期货表现分化，棉花、短纤以及天胶强势明显，大幅增仓上涨，能化强势上涨，而黑色系走势分化，农产品粕类以及油脂走势背离。上周棉花大幅上涨，受到外棉以及印度大量纺织订单转移至中国利多影响。新上市化纤连续大幅上涨，带动PTA以及苯乙烯震荡走高，甲醇以及乙二醇也是震荡偏强，聚烯烃反而小幅调整。在棉纺以及化工大幅上涨同时，天胶上周也是强势上涨，一周涨幅近10%。而黑色系走势震荡分化，螺纹钢以及铁矿石小幅下跌，焦炭以及焦煤震荡上涨。有色上周表现相对温和，除沪镍以及沪铝小幅震荡上涨外，沪铜等弱势震荡。农产品玉米以及双粕再创新高，三大油脂延续下跌。果品期货苹果期货强势震荡，鸡蛋遇阻回落震荡下行。玻璃以及纯碱小幅震荡回落，LPG先扬后抑，小幅震荡上涨。

本周市场操作策略:（1）预计本周股债延续区域震荡，建议股指短线多单减磅或者逢高离场，国债期货逢低做多为主；（2）大宗商品能化以及农产品相对走强，继续逢低做多。黑色系商品期货震荡分化格局继续，继续做多焦炭以及焦煤，铁矿石空单谨慎持有，螺纹钢以及卷板短线交易。工业品目前维持区域震荡观点，建议本周交易中，贵金属黄金以及白银短线多单减磅，有色金属少量持多。强势品种棉花、化纤以及天胶多单少量加码。