螺纹   期螺夜盘收涨，美元走弱驱动下，商品普遍偏强。昨日现货稳中偏弱，建材日成交量降至22万吨，仍维持旺季水平，终端正常采购。9月地产数据表现出利空后，可能会导致未来几周市场的交易逻辑与6-8月正好相反，当时是弱现实和强预期，即淡季需求较差但宏观数据较好，市场忽视淡季影响而交易需求乐观预期，期货持续走强，当下则出现需求较好且产量未增前去库较快，但地产和基建数据均低于预期的情况，而且在10月数据公布前宏观利多数据较少，同时螺纹库存依然较高，拉尼娜之下冷冬预期出现，因此市场交易重点或放在宏观偏弱及后期淡季需求下滑上，即使库存下降较快但盘面也将持续承压，基差可能会阶段性扩大。因此，未来2-3周，需求预计持稳向好，关注产量变化，废钢到货量近期持续回升，若产量再次转增，则螺纹下行压力将会增加，预期未改变前，若期螺因去库较好而走强，还是建议反弹空配，2101合约在前期低点即电路谷电成本存在支撑，后期跌破可能需要成本端配合，同时冷轧价格坚挺及汽车、家电销售未见转弱，因此仍看好卷螺差扩大。

热卷   夜盘热卷小幅上行，工业数据超预期，制造业投资边际增速依旧较强，整体热卷走势强于建材。受秋冬季环保限产影响，唐山地区高炉开工率有所下降，导致热卷产量上周下降明显，节后下游集中补库，热卷周度表观消费量达到年内新高，总库存由升转降。从近期公布的下游各行业数据以及宏观经济数据来看，热卷下游需求依旧较强，进入10月热卷进口资源压力减小，热卷库存有望加速去化，但仍需警惕后期热卷产量回升所带来的供给压力。短期在宏观经济数据利好以及库存大幅下降的影响下，市场预期不再悲观，但若继续上涨仍要需求端配合，盘面热卷或将继续维持区间震荡走势，下方支撑3700元/吨，上方压力3850元/吨。

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