股指   隔夜市场方面，美股继续大涨，标普500指数上涨1.64%。欧洲股市涨跌互现，德国、法国股市上涨，英国股市收跌。A50指数下跌0.18%。美元指数小幅反弹，人民币汇率走弱。消息面上看，全球经济数据。没有太大变动。白宫医生称特朗普连续几天新冠病毒检测均呈阴性，特朗普开始重启竞选活动，关注选民对其态度。英国加强防疫措施，限制新冠高风险地区的民众外出。据悉中国暂停采购澳大利亚煤炭，两国关系紧张。此外，今日将公布中国9月进出口数据，预计美元计出口继续提速，进口则可能扭转连续两个月的下滑。总体上看，隔夜消息面变动较小，但是外盘涨幅较大，尤其是每股，对国内或有一定利好影响。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍对市场呈现利好影响。技术面上看，上证指数放量反弹，主要技术指标全面回升，短线反弹步伐或延续，目前已经突破3350点压力，下一压力位于3450点附近前高位置，以及3500点至3587点的中期压力带，阶段性支撑位于3200点至3152点缺口一带，预计中期震荡上行走势不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和力。
国债   昨日国内金融市场风险偏好大幅回升，股票与大宗商品市场普遍上涨，但债市并未因此承压，国债期货三品种均录得上涨，这说明当前国债期货市场已经表现出了明显的抗跌性。日内10年期国债活跃券收益率逐步走低，货币市场资金面保持宽松，在市场配置价值凸显，利空因素逐步弱化的情况下，国债期货表现出了明显的抗跌性。公开市场央行继续净回笼资金，央行行长撰文表示，保持流动性合理充裕，坚决不搞“大水漫灌”，将经济保持在潜在产出附近，减少经济波动，尽可能长时间实施正常货币政策，国内货币政策将继续保持正常化。对于国债期货而言，因为2-3季度已经对经济回升和政策边际收紧充分反映，在无进一步利空的情况下，市场缺乏继续下跌的条件。我们认为，4季度金融市场将继续呈现高波动状态，这会促进部分避险以及对冲资金加大债券配置力度，对于市场我们坚持“短多长空”的操作思路，四季度不必过于悲观，可适当参与多头套保，也可继续关注曲线机会。
股票期权  2020年10月12日，沪深300指数涨3.03%，收于4823.16。50ETF涨3.15%，收于3.442。沪市300ETF涨3.12%，收于4.887。深市300ETF涨3.15%，收于4.814。10月12日，A股高开高走，创业板指数大幅走强，带动市场走高。上周末，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》。支持深圳在资本市场建设上先行先试。推进创业板改革并试点注册制，试点创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）。建立新三板挂牌公司转板上市机制。优化私募基金市场准入环境。探索优化创业投资企业市场准入和发展环境。政策利好支撑股市走强。Wind数据显示，北向资金节后两个交易日大举进场扫货，继上周五净买入超112亿元后，今日再度单边净买入135.1亿元，累计净买入近250亿元。其中沪股通净买入69.83亿元，深股通净买入65.27亿元；其中深股通净买入91.13亿元，创4月14日以来新高。Wind数据显示，本周央行公开市场将有1900亿元逆回购到期，周一至周五分别到期400亿元、1000亿元、500亿元、0元、0元，无正回购和央票到期；此外，周五还有2000亿元MLF到期。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，10月12日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日600亿元逆回购到期，因此单日净回笼600亿元。周一人民币兑美元中间价调升670个基点，报6.7126，中间价升值至2019年4月23日以来最高, 升幅创2005年7月22日以来最大。人民币大涨利好股市走强。人民银行9日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，2020年10月9日不开展逆回购操作。今日为国庆节后首个交易日，wind数据显示，10月1日以来共有5600亿元顺延至今日到期。从以往情况看，月初流动性相对充裕，而节前资金利率则有一定上行。沪深指数短期反弹，中期料仍将维持宽幅震荡走势，股指仍有一定上涨空间，总体操作思路以回调做多为主。期权方面，期权波动率维持高位，短期维持25%水平，从波动率角度看波动率偏高。投资者可买入牛市价差降低做多成本，推荐策略：沪深300ETF期权买入10月购4.7，卖出10月购5.0。

商品期权  美国两党继续财政刺激谈判。民主党总统候选人拜登的民调支持率超过特朗普10%以上。目前特朗普新冠连续两次检测呈阴性，为了挽回败局，大选造势活动力度将加大。总之，总统大选已进入“白热化”阶段，未来政治角力或将愈演愈烈，是10 月最大的不确定因素，全球股市、债市、汇市、大宗商品市场或将持续维持在高波动状态。因此，10月是期权做多Gamma 和Vega 好时点。而从中长期来看，全球新冠疫情仍将对经济造成持续冲击，欧洲疫情严重，虽然我国年底疫苗将上市，但受产能所限，2023-2024 年全球才有可能全部接种上疫苗。因此，11 月不论是拜登或特朗普当选美国总统，美联储以及各国央行为了经济复苏，维持货币大宽松的总基调将维持不变。若10 月大宗商品受美国大选影响而大幅下挫，或将迎来新一轮长多的建仓时点。

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