在进口大规模增长以及稻谷、小麦替代扩大的前提下，新年度国内玉米市场并不存在明显的供应缺口，但优质玉米与质量一般的玉米需求将进一步拉大，好粮好价状态或将更加明显。

  国庆节过后，国内玉米市场进入新的年度——2020/2021年度，回首2019/2020年度，国内玉米市场走出了一波令人瞠目的牛市行情，这波牛市是建立在现货市场对国内玉米供应端存在“缺口”上的。

  令人啼笑皆非的是，在所谓的“缺口”之下，下游企业均保持着正常的生产水平，而且在临储大规模拍卖之后，当前尚有超过3000万吨的拍卖粮仍处于未出库阶段，加上市场所剩的现货库存，年度结转库存高达4000万吨。在这样的背景下，2020/2021年度玉米市场又将如何演绎？

  供应仍充足结转超4000万吨

  2020/2021年度玉米结转高达4000万吨，按照目前市场对新季玉米产量2.6亿吨的预估 (国家粮油信息中心估算)，新年度玉米总供应量将高达3亿吨。

  如果把小麦和稻谷的替代以及玉米进口规模的扩大计算在内，新年度玉米总体供应量仍然比较充足，供应缺口并不明显。

  当前现货市场有人认为新年度缺口较大，甚至说新年度玉米供应缺口高达6000万~8000万吨，这样的说法缺乏数据支持，根本站不住脚。

  生猪存栏增优质玉米受青睐

  虽然目前国内玉米价格已经处于历史高位状态，但生猪养殖利润依然非常可观，因此，生猪存栏恢复速度稳定，月环比增长3%~5%。生猪养殖对玉米的需求呈现出稳定增长态势。在利润驱使下，生猪养殖需求将稳定增长，与之相应的原料需求，包括优质玉米的需求也将随之稳步增长，尤其是在东北部分产区玉米产量受到台风影响的背景下，新年度优质玉米或将更受青睐。

  高成本抑制下游需求难增长

  除生猪养殖外，禽类养殖、淀粉及酒精等其他下游产业一直处于盈亏边缘，原料成本不断高企，抑制其需求增长态势，尤其像淀粉等深加工产业，在年内一直处于高成本抑制其需求增长的状态。考虑到当前玉米市场价格很难出现大规模回落，对于包括淀粉等在内的下游企业而言，新年度高成本抑制需求增长的态势仍将持续，禽类养殖、淀粉及酒精等下游行业需求也将很难出现增长。