10月5日， 阿里巴巴港股涨2.32%，报收282港元/股，最新市值突破6万亿港元。晚间美股开盘，阿里巴巴美股小幅盘整，截至发稿，微涨0.04%，现报288.29美元/股。

  阿里拟战略入股Dufry 并组建中国合资公司

  根据全球最大免税零售商Dufry公司本周一(10月5日)发布的新闻稿显示，阿里巴巴拟战略入股Dufry，双方将在中国成立一家合资公司，阿里巴巴和Dufry分别持有51%和49%股份。

  在此次获得阿里巴巴的注资承诺后，Dufry决定向股东会提议增发2500万股股份，用于解决此前收购竞争对手哈德逊公司(Hudson Ltd)的余款及公司一般运营款项，包括与阿里巴巴在中国扩大运营所需资金。

  据悉，这些增发股份首先向公司现有股东配售，未被认购部分向安宏资本和阿里巴巴发售。阿里巴巴将以与安宏资本同等的认购价格，认购不超过Dufry扩大后股本的9.9%股份，投资额不超过2.5亿瑞朗。

  Dufry集团首席执行官(CEO)Julian Diaz表示，“此次合作，阿里巴巴将引入Dufry在中国已建立的网络和数字能力，其将为合资企业贡献其在中国现有的旅游零售业务，并将以其供应链和强大的运营技能为合资企业提供支持，推动亚洲和全球中国客户的增长。”

  受利好消息影响，10月5日Dufry公司股价跳空高开，截至发稿，Dufry股价涨超17%，报33瑞朗/股。

  此前，全球知名私募股权投资公司安宏资本(Advent International)已承诺按每股28.50瑞朗价格，认购Dufry增发股份，投资额4.15亿瑞朗。若Dufry的这轮融资额超过5亿瑞朗，安宏资本的投资额还可上升至4.55亿瑞朗。

  Dufry是全球最大的免税零售商，总部位于瑞士，拥有近36000名员工，在全球65多个国家和地区开展业务。过去六年，Dufry的销售额都是排名第一。而今年，因为疫情冲击，Dufry业绩下滑排名降至第二。

  自2008年开始，Dufry在中国经营旅游零售业务，目前在上海机场、成都机场，以及香港和澳门均有零售网点。Dufry主要业务为全球主要机场的免税店业务，目前第一大市场是欧州和非洲市场，占44%份额；北美市场第二，占22%份额；亚洲和中东市场仅列第四，约占14%。

  阿里或成国内免税市场“搅局者”？

  一位业内人士向基金君指出，既然阿里能够在政策上获得允许，和全球最大的免税零售商Dufry AG组建中国合资公司，发展中国的旅游零售业务，那么就意味着原先相对垄断的国内免税市场将迎来有力竞争。而且，从电商到个金、支付行业等历史经验看，阿里触角伸向哪个领域，就可能打破这个领域原先的格局。这次阿里进军旅游零售，可能成为国内免税市场“搅局者”，阿里的大数据优势，有可能会对中国中免原先一家独大格局产生不小的冲击。

  从国内免税市场竞争格局来看，中国中免是目前最大的免税龙头，中免已经先后中标中国香港机场烟酒段、首都机场、白云机场、澳门机场、上海机场免税以及国内其他机场口岸免税店，意味着中国免税行业在供给侧整合，从而呈现出中免系一家独大的格局，公司拥有着超过80%的国内免税市场份额。目前市场上的八张免税牌照中，中旅中免实际拥有了其中四张，且都含金量十足(出入境免税牌照、海南离岛免税牌照、离境外国人市内免税店牌照)。

  而Dufry一直以来卫冕全球第一大旅游零售商。2019全球排名前3的旅游零售商分别为Dufry、乐天和新罗，中国中免排名第4位，拉加代尔排名第5 位，与2018年排名持平。由于海南离岛免税政策的开放及疫情影响海外免税市场，穆迪报告预计，中国中免或将逐角2020年旅游零售商冠军。