高瓴资本张磊总结数十年的投资感悟：人生的成败在于格局
发布时间：2020-9-14 19:48阅读：424
问一问
作者：张磊
与不同行业、不同背景的创业者们交流，是我非常激动的时刻，他们对科技创新、产业进化有着近乎本能的、天然的知觉和渴望。
创业意味着永远在路上，而且有的时候，创业者是非常孤独的，因此在价值投资过程中，选择好的创业者，与伟大格局观者同行是非常重要的一环。
我认为，凡盛衰，在格局。
格局大，则虽远亦至；格局小，则虽近亦阻。想干大事、具有伟大格局观的创业者、企业家是最佳合作伙伴，“格局观”就是我们与企业的接头暗号。
我们对创业者、企业家伟大格局观的定义包含四个方面：
第一，拥有长期主义理念，能够在不确定性中谋求长远；
第二，拥有对行业的深刻洞察力，在持续创新中寻找关键趋势；
第三，拥有专注的执行力，运用匠心把事情做到极致；
第四，拥有超强的同理心，能协调更多资源，使想法成为现实。
将“拥有长期主义理念”放在第一位，源自我所坚持的投资标准——做时间的朋友。
大多数创业者在创业时没有经营资本、行业数据、管理经验或者精英员工，任何创业都不可能一夜成功。
但如果坚持不看短期利润，甚至不看短期收入，不把挣钱当作唯一重要的事，而把价值观放在利润的前面，坚信价值观是这个企业真正核心的东西，那么利润将只是做正确的事情后自然而然产生的结果。
这是一种非博弈性的企业家精神，越是这样的创业者，反而越能够专注于做长期创造价值的事。对长期主义理念的理解包含三个层次。
一、坚持初心
对长期主义理念的第一层理解是坚持初心。
我们会考量，这个创业者做事情是为了短期目标，还是从自己的初心出发，去完成崇高的使命和夙愿。这个初心有多强大？
每位创业者在率领企业寻找前进方向的过程中，唯一已知的东西就是眼前充满未知。
优秀的创业者能够不被眼前的迷茫所困惑，他的内心是笃定的，他所看到的长期是未来10年、20年，甚至横跨或超越自己的生命。
在接纳新事物和迎接挑战时，他们既享受当下，又置身于创造未来的进程中，对未知的世界充满好奇和包容。
坚持初心就是关注自身使命和责任，在短期利润和长期价值之间，做出符合企业价值观的选择。
比如美团创始人王兴，他是一个永远充满好奇心和爱思考的人，喜欢读书，爱问问题，学习能力极强，他的初心是“互联网改变世界”。
2003年，在美国读博士的王兴，感受到社交网站的兴起，毅然决然地放弃学业，回国创业。
不像比尔·盖茨、马克·扎克伯克、史蒂夫·乔布斯辍学创业时基本有了成熟的创业思路、靠谱的创业班底，或者至少能找到车库作为办公场地。
王兴凭着一颗初心就开启了创业历程。
此后，王兴先后创办校内网，之后又创办美团网，在本地生活服务领域不断深耕。
往往初心有多大，创业的蓝图可能就有多大，正是这种朴素的想法，让美团可以不关注“边界”，只关注“核心”，即用户的需求是什么，互联网、科技有没有为用户创造价值。
再比如恒瑞医药前董事长孙飘扬，也十分令人感动。
这位被戏称为“药神”的企业家，早年是药厂的一名技术员。
有专业背景的他，在很早的时候就下定决心：“你没有技术，你的命运就在别人手里。我们要把命运抓在自己手里。”
药厂若不改变技术层次低、产品附加值低的问题，是没有出路的。
在他的理解中，仿制药能够让一家药厂活得很好，因为仿制药价格低廉，有很好的销路，但创新药才是保证一家药厂真正立足于市场的核心竞争力。
此后，恒瑞医药相继在海内外成立研发中心和临床医学部，构建了药物靶标和分子筛选、生物标志和转化医学等创新平台，不断增加科研投入，打赢一场又一场攻坚战。
现在回看，10多年来，孙飘扬始终保有创业之初的那份“精神头”，始终不渝地研发新药，做长远打算。
二、保持进化
对长期主义理念的第二层理解是要保持进化。
机会主义者往往重视一时的成功，会给由运气或偶然因素造成的机遇赋予很大的权重，结果影响了自己的认知和判断。
而长期主义者能够意识到，现有的优势都是可以被颠覆的，技术创新也都是有周期的。
因此，长期主义者要做的就是不断地设想“企业的核心竞争力是什么，每天所做的工作是在增加核心竞争力，还是在消耗核心竞争力”，且每天都问自己这个问题。
杰夫·贝佐斯在创办亚马逊时，选择从网上书店这个很垂直的细分领域切入。
亚马逊做书店之前，美国最大的书店是发迹于纽约第五大道的巴诺书店（Barnes&Noble）。
从20世纪80年代末到90年代末，巴诺书店在全美大规模扩张，10年间新开出400多家“超级书店”，最多的时候有超过1000家实体店、4万余名员工。在亚马逊创办初期，贝佐斯和员工需要把书打包，然后自己送到邮局寄送。
在把实体书店颠覆之后，贝佐斯远没有满足，因为亚马逊似乎还不足以站稳脚跟。
所以，亚马逊不断进化，从进军零售业，到成为全球最大的云服务提供商，再到智能家居、视频流媒体领域，其商业版图没有边界。
而支撑这些的，自然是贝佐斯的长期主义理念。在他的所有信念中，“消费者为中心”是长期的选择，也是一种精神力。
所以，他可以放弃企业的短期利润，坚持追求极致的消费者体验，保持“Day 1”的精神，把企业资源配置到持续创新的布局中，让资产价值和商业模式不断更新迭代。
因此，亚马逊难以被复制，因为它仍在不断生长。
字节跳动创始人张一鸣对保持进化也有独特的理解，那就是“延迟满足”。
别人喜欢调试产品，他喜欢调试自己，把自己的状态调节在轻度喜悦和轻度沮丧之间，追求极致的理性和冷静，在此基础上为了长远的战略目标强迫自己学习许多不愿意做的事情。
我经常说，懂得“延迟满足”道理的人已经先胜一筹了，他还能不断进化。
这种进化状态，是先把最终的目标推得很远，去想最终做的事情可以推演到多大，再反过来要求自己，不断训练和进步。
所以，当张一鸣在调试自己的同时，又把公司当作产品一样调试时（Develop a Companyas a Product），我们无法想象这家公司的边界。
长期主义者在保持进化时，往往不会刻意关注竞争对手在做什么。
一旦盯着竞争对手，不仅每天会感到焦虑，而且会越来越像你的竞争对手，只会同质化，而难以超越它。
如果把眼光局限在未来三五年，或盯在具体的某个业务上，你身边的许多人都是竞争对手；但如果着眼长远，不断进化，可以和你竞争的人就很少了，因为不是所有人都能够做长远的打算。
所以，保持进化最大的价值在于竞争对手会消失，而自己才是真正的竞争对手。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
与不同行业、不同背景的创业者们交流，是我非常激动的时刻，他们对科技创新、产业进化有着近乎本能的、天然的知觉和渴望。
创业意味着永远在路上，而且有的时候，创业者是非常孤独的，因此在价值投资过程中，选择好的创业者，与伟大格局观者同行是非常重要的一环。
我认为，凡盛衰，在格局。
格局大，则虽远亦至；格局小，则虽近亦阻。想干大事、具有伟大格局观的创业者、企业家是最佳合作伙伴，“格局观”就是我们与企业的接头暗号。
我们对创业者、企业家伟大格局观的定义包含四个方面：
第一，拥有长期主义理念，能够在不确定性中谋求长远；
第二，拥有对行业的深刻洞察力，在持续创新中寻找关键趋势；
第三，拥有专注的执行力，运用匠心把事情做到极致；
第四，拥有超强的同理心，能协调更多资源，使想法成为现实。
将“拥有长期主义理念”放在第一位，源自我所坚持的投资标准——做时间的朋友。
大多数创业者在创业时没有经营资本、行业数据、管理经验或者精英员工，任何创业都不可能一夜成功。
但如果坚持不看短期利润，甚至不看短期收入，不把挣钱当作唯一重要的事，而把价值观放在利润的前面，坚信价值观是这个企业真正核心的东西，那么利润将只是做正确的事情后自然而然产生的结果。
这是一种非博弈性的企业家精神，越是这样的创业者，反而越能够专注于做长期创造价值的事。对长期主义理念的理解包含三个层次。
一、坚持初心
对长期主义理念的第一层理解是坚持初心。
我们会考量，这个创业者做事情是为了短期目标，还是从自己的初心出发，去完成崇高的使命和夙愿。这个初心有多强大？
每位创业者在率领企业寻找前进方向的过程中，唯一已知的东西就是眼前充满未知。
优秀的创业者能够不被眼前的迷茫所困惑，他的内心是笃定的，他所看到的长期是未来10年、20年，甚至横跨或超越自己的生命。
在接纳新事物和迎接挑战时，他们既享受当下，又置身于创造未来的进程中，对未知的世界充满好奇和包容。
坚持初心就是关注自身使命和责任，在短期利润和长期价值之间，做出符合企业价值观的选择。
比如美团创始人王兴，他是一个永远充满好奇心和爱思考的人，喜欢读书，爱问问题，学习能力极强，他的初心是“互联网改变世界”。
2003年，在美国读博士的王兴，感受到社交网站的兴起，毅然决然地放弃学业，回国创业。
不像比尔·盖茨、马克·扎克伯克、史蒂夫·乔布斯辍学创业时基本有了成熟的创业思路、靠谱的创业班底，或者至少能找到车库作为办公场地。
王兴凭着一颗初心就开启了创业历程。
此后，王兴先后创办校内网，之后又创办美团网，在本地生活服务领域不断深耕。
往往初心有多大，创业的蓝图可能就有多大，正是这种朴素的想法，让美团可以不关注“边界”，只关注“核心”，即用户的需求是什么，互联网、科技有没有为用户创造价值。
再比如恒瑞医药前董事长孙飘扬，也十分令人感动。
这位被戏称为“药神”的企业家，早年是药厂的一名技术员。
有专业背景的他，在很早的时候就下定决心：“你没有技术，你的命运就在别人手里。我们要把命运抓在自己手里。”
药厂若不改变技术层次低、产品附加值低的问题，是没有出路的。
在他的理解中，仿制药能够让一家药厂活得很好，因为仿制药价格低廉，有很好的销路，但创新药才是保证一家药厂真正立足于市场的核心竞争力。
此后，恒瑞医药相继在海内外成立研发中心和临床医学部，构建了药物靶标和分子筛选、生物标志和转化医学等创新平台，不断增加科研投入，打赢一场又一场攻坚战。
现在回看，10多年来，孙飘扬始终保有创业之初的那份“精神头”，始终不渝地研发新药，做长远打算。
二、保持进化
对长期主义理念的第二层理解是要保持进化。
机会主义者往往重视一时的成功，会给由运气或偶然因素造成的机遇赋予很大的权重，结果影响了自己的认知和判断。
而长期主义者能够意识到，现有的优势都是可以被颠覆的，技术创新也都是有周期的。
因此，长期主义者要做的就是不断地设想“企业的核心竞争力是什么，每天所做的工作是在增加核心竞争力，还是在消耗核心竞争力”，且每天都问自己这个问题。
杰夫·贝佐斯在创办亚马逊时，选择从网上书店这个很垂直的细分领域切入。
亚马逊做书店之前，美国最大的书店是发迹于纽约第五大道的巴诺书店（Barnes&Noble）。
从20世纪80年代末到90年代末，巴诺书店在全美大规模扩张，10年间新开出400多家“超级书店”，最多的时候有超过1000家实体店、4万余名员工。在亚马逊创办初期，贝佐斯和员工需要把书打包，然后自己送到邮局寄送。
在把实体书店颠覆之后，贝佐斯远没有满足，因为亚马逊似乎还不足以站稳脚跟。
所以，亚马逊不断进化，从进军零售业，到成为全球最大的云服务提供商，再到智能家居、视频流媒体领域，其商业版图没有边界。
而支撑这些的，自然是贝佐斯的长期主义理念。在他的所有信念中，“消费者为中心”是长期的选择，也是一种精神力。
所以，他可以放弃企业的短期利润，坚持追求极致的消费者体验，保持“Day 1”的精神，把企业资源配置到持续创新的布局中，让资产价值和商业模式不断更新迭代。
因此，亚马逊难以被复制，因为它仍在不断生长。
字节跳动创始人张一鸣对保持进化也有独特的理解，那就是“延迟满足”。
别人喜欢调试产品，他喜欢调试自己，把自己的状态调节在轻度喜悦和轻度沮丧之间，追求极致的理性和冷静，在此基础上为了长远的战略目标强迫自己学习许多不愿意做的事情。
我经常说，懂得“延迟满足”道理的人已经先胜一筹了，他还能不断进化。
这种进化状态，是先把最终的目标推得很远，去想最终做的事情可以推演到多大，再反过来要求自己，不断训练和进步。
所以，当张一鸣在调试自己的同时，又把公司当作产品一样调试时（Develop a Companyas a Product），我们无法想象这家公司的边界。
长期主义者在保持进化时，往往不会刻意关注竞争对手在做什么。
一旦盯着竞争对手，不仅每天会感到焦虑，而且会越来越像你的竞争对手，只会同质化，而难以超越它。
如果把眼光局限在未来三五年，或盯在具体的某个业务上，你身边的许多人都是竞争对手；但如果着眼长远，不断进化，可以和你竞争的人就很少了，因为不是所有人都能够做长远的打算。
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