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本文转自金融界期货板块，仅供参考!

最近，猪又“火”了，因为有人说它要从高空跌落到尘埃。

  中国养猪网猪价系统数据监测显示，9月5日各品种生猪价格延续4日的下跌势，环比跌幅均超2%。数据显示，5日外三元生猪均价为36.87元/公斤，猪价较前日下跌了0.07元/公斤，环比下降2.61%，同比增加35.95%；内三元生猪均价为36.26元/公斤，猪价较前日下跌了0.01元/公斤，环比下降2.37%，同比增加38.77；土杂猪生猪均价为35.78元/公斤，猪价较前日下跌了0.05元/公斤，环比下降2.40%，同比增加39.33%。

  作为世界最大的猪肉消费国，中国一年要吃掉近7亿头猪，这意味着全球一半的猪是中国人消费的，另外，中国也是世界上最大的猪肉生产国。因此，占中国肉类消费三分之二的猪肉价格始终牵动着广大民众的神经。

  今年以来，猪价可谓跌宕起伏，从春节过后猪价持续下跌，5月16日最低跌到12元/斤左右后开始逆势反弹，一直到7月份猪价趋于平稳，目前已经持续2个月保持在在18元/斤以上。中国经济周刊一则报道，让喜欢吃猪肉的老百姓喜大普奔。

  8月下旬，养猪大户唐人神董事长陶一山接受采访时表示，时间拉长来看，中国目前的高猪价也是“千年一遇”了。随着环保压力、非洲猪瘟等因素叠加，不断上涨的养猪成本压力定会传导到养殖户端。陶一山表示，据不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国的猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩，或将面临一场灾难。他认为猪肉价格拐点就在明年初，随着新一波猪周期启动，生猪产能将面临过剩。虽然此前也有圈内养猪大户预测，到2022年，国内肉价将跌到10/斤。陶一山的看法则更为悲观，他认为届时猪肉价跌到4—5元/斤都是完全可能的。

  据中国农业农村部监测，9月4日“农产品批发价格200指数”为122.57，比上日上涨0.07个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为125.59，比上日上涨0.06个点。截至当日下午2时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为47.95元，比上日下降1.1%。

  此轮由非瘟引起的“超强猪周期”持续时间之长超乎很多人的预料，持续高位的猪肉价格和高额利润也吸引猪企加快了扩张的步伐。近期，方正中信期货发布的生猪周报显示，2020年上半年，25家生猪养殖企业发布投资建厂信息，项目投资地点覆盖全国大多数省份，涉及投资金额1659亿元。

  前段时间，猪企“大佬”牧原股份因推进“百场千万”工程，大面积占用基本农田而被叫停猪项目一事引起关注，也从侧面反映出养猪企业加速扩张的态势。

  牧原股份9月4日发布的生猪销售简报显示，2020年8月份，公司商品猪销售均价34.47元/公斤，环比下降2.16%。8月份，商品猪价格整体呈现振荡下滑。

  唐人神最近发布的8月生猪销售简报显示，2020年6月公司生猪销量5.81万头，同比下降25.5%，环比上升10.2%；销售收入合计16248 万元，同比上升81.3%，环比下降10.7%。2020 年1—6月累计商品猪销量28.03 万头，同比下降 44.9%；销售收入92309万元，同比上升76.2%。同时说明销售收入大增的原因是猪肉价格的大幅上涨。

  卓创资讯分析师表示，2020年规模场复产步伐加快，9月份北方市场开始产能释放，价格拐点即将出现。2019年10月份开始，湖南开始批量复产，当地复产主要采取种猪自繁、商转母、外购仔猪二次育肥三种方式。规模场前期多采用商转母方式，小散户多“自我疗伤”式的复产。根据生猪产业生产周期推算，2020年9月开始，产能开始释放，截至年底，产能释放逐渐扩大，预计年末湖南生猪产能恢复至正常年份的60%—70%。

  卓创资讯认为，9月猪价或呈先涨后振荡下滑态势。月初供应量偏紧，学校开学对猪肉的需求略有提振，加之月末中秋及国庆提前备货等叠加因素，拉动屠企开工率小幅上涨，但北方市场产能释放，出栏量不断增多，猪价或缓慢下滑。10月份，南方市场普遍放量，供应充足，且未进入传统的消费旺季，预计价格或下滑幅度加大。11—12月份为国内传统消费旺季，腌腊、灌肠提振作用较明显，猪价或低位反弹，但由于供应端产能释放较快，上行空间极为有限，预计年底猪价或降至30—32元/公斤。