螺纹  螺纹周五夜盘小幅走低，2101合约上周升至年内新高后持续回落，现货仍随盘面波动，压力尚未减轻。8月PMI维持扩张趋势，地产数据依然较好，基建存回升预期，作为线性外推的结果，市场多数对旺季需求依然乐观，在此对需求环比回升并不否认，当下也确实未被证伪，目前工业品均存在国内传统旺季的预期，螺纹可能更强一些。从数据看，上周需求环比改善明显，同比则连续两周负增，产量小幅增加，电炉开工回落，总库存略降，库存同比增幅扩大至420万吨，由于今年淡季对需求影响较大，因此旺季后需求的恢复可能维持缓慢回升状态，不会快速增至高位，这也使市场短期对需求同比仍然负增长的容忍度提升，但目前需要注意两个问题：一是产量比较大，相比上半年旺季初期已经明显增加，同时需求回升也可能带动产量继续增加；二是淡季螺纹修复贴水就是对旺季预期的反应，在目前平水的情况下，继续上涨比较需要现货配合，或者说淡季是期货支撑现货，但进入旺季后则需要现货走强带动期货，基差扩大。同时，对于01合约，冬储的存在，使其上方空间还受制于对明年春节后需求的预期，后者则要看地产数据能否维持高增。总体看，目前数据继续改善，预期也未证伪，向上的方向未变，但当前数据应该不足以带动螺纹开启新一轮上涨，同时中期看运行趋势可能相比前期放缓，短期高位震荡走势或持续。上周五开始美股大跌对市场情绪产生较大影响，也导致了螺纹调整，但在供需未出现利空前，外部利空会提供螺纹低多机会，值得关注，而当下重点仍是需求变化。
热卷  周五夜盘热卷窄幅震荡，上周热卷震荡运行，周前期原料端铁矿石连续下跌，成本支撑减弱，热卷承压下行，周后期企稳回升。周四我的钢铁公布数据显示，热卷周产量330.03万吨，产量环比增加0.34万吨，热卷钢厂库存121.25万吨，环比增加2.12万吨，热卷社会库存264.88万吨，环比下降3.06万吨，总库存386.13万吨，环比下降0.94万吨，周度表观消费量330.97万吨，环比下降0.16万吨。从上周的数据来看，热卷供需均处于中高位，供给端热卷产量在330万左右，目前仍属于历史中高位，下游需求尚可，热卷表观消费量依旧位于330万吨以上的中高位，社会库存继续下降，总库存环比下降。从下游行业的产销数据来看，机械行业特别是挖掘机、拖拉机等工程机械产量维持高位增长，7月份挖掘机销售同比增长54.8%，汽车行业同样逐渐好转， 8月上旬11家重点企业汽车产销量同比依旧正增长，海外逐渐复产，7月份机电产品出口增加，热卷下游目前仍处于持续回暖趋势，中长期来看下游需求对热卷价格依旧存在较强支撑，短期来看，盘面经过短期回调后，在20日均线处企稳回升，后期仍以多头思路对待。

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