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股票期权 震荡 + 
2020 年 8 月 27 日，沪深 300 指数涨 0.54%，收于 4731.35。50ETF 涨 0.57%，收于 3.342。沪市 300ETF 涨 0.76%，收于 4.799。深市 300ETF 涨 0.7%，收于 4.879。中国 7 月规模以上工业企业利润总额同比增长 19.6%，前值增 11.5%。41 个工业大类行业中，有 32 个行业利润实现增 长，比上月增加 9 个；有 24 个行业利润增速比 6 月份加快（或降幅收 窄、由负转正），比上月增加 9 个。汽车行业利润增速由 6 月份的 16.9% 大幅上升至 125.5%。央行公开市场开展 1000 亿元 7 天期逆回购操作， 今日有 1600 亿元逆回购到期，因此当日净回笼 600 亿元。资金面总体 维持偏宽松的态势，北向资金全天净卖出 10.05 亿元，连续两日净卖 出。。在岸人民币兑美元收复 6.9 关口，日内涨超 100 个基点。短期维 持稳定，支撑股市走强。沪深指数短期料将维持震荡上行走势，股指仍 有继续上涨空间，总体操作思路以回调做多为主。期权方面，期权波动 率维持高位，短期维持 26%水平，从波动率角度看波动率偏高。投资者 可买入牛市价差降低做多成本，推荐策略：沪深 300ETF 期权买入 9 月 购 4.8，卖出 9 月购 5.0。 
 商品期权 震荡 + 
美联储宣布新的政策框架，引入平均通胀目标，强化零利率预期。美国 上周初请失业救济人数连续第二周超过 100 万。二季度 GDP 萎缩 31.7%， 为有记录以来最大降幅。隔夜 S&P500 再创历史新高。总的来说，全球经济仍受疫情冲击。美联储仍延续鸽派言论，在全球货币宽松的背景下， 黄金、大宗商品均有所利好。但 11 月美国大选临近，中美地缘政治风 险犹在，未来“黑天鹅”事件仍有可能发生。建议稳健的投资者构建多 单的同时，以 5%-10%左右资金买入看跌期权进行保护。