27日，沪镍主力合约一度上破120000元/吨整数位关口，自三月底下旬筑底以来呈缓慢上涨模式。牛来了？终点在何方？快看机构最新观点，经小编整理如下：

  国投安信期货认为，镍价连续走强后，基本面运行平稳。供应端表现整体稳定，镍矿端带来的支撑因素预计仍然存在，但由于考虑到中国+印尼镍铁供应压力体现，镍价反弹空间亦将受限。需求端不锈钢市场已存在一定风险，钢厂增加直供渠道，向下游产业链延伸后，不锈钢市场库存有显性转为隐性的可能。我们倾向于未来镍价有高位回落风险，当前价格下不宜追高，建议暂观望。

  广发期货指出，近日高镍铁价格走至1100元/镍点左右，持平，卖方挺价惜售，买方畏高，成交有所下滑，但是整体上行趋势不改。镍矿受雨季和港口检疫加强的影响，价格也在走高，原材料对当前镍价继续构成支撑。3季度不锈钢排产继续增加，钢厂也在积极备货，需求环比增长。镍价上涨的趋势仍在延续。建议多单可继续持有。

  广州期货表示，据海关总署网站发布数据显示，2020年7月，中国镍矿进口总量为490.32万吨，环比增幅41.9%；同比降幅9.56%。其中菲律宾进口镍矿量439.46万吨，环比增幅42.9%，同比上涨18.1%。印尼仍有11.98万吨镍矿报关。7月份镍矿进口量如预期大幅增加，8、9月份将继续维持高进口量。但铁厂目前为雨季积极备货，镍矿市场仍然供不应求。预计短期内镍价及不锈钢价格或将继续维系震荡偏强运行态势。

  信达期货周蕾认为，镍基本面供需逐步改善，镍矿偏紧导致镍铁大幅增产的可能性较小，而不锈钢需求强劲以及新能源市场回暖给镍价形成一定支撑。未来镍价将延续成本上升逻辑，镍矿价格上涨将带动产业链各环节价格重心上移，镍价上方空间可期。

  周蕾指出，年初自印尼禁矿以来，国内镍矿供应就处于剑拔弩张状态，而3月海外突发疫情迫使菲律宾镍矿供应出现短期中断，更是加剧了这种紧张的局面。自3月18日起，菲律宾几大主要矿区逐步关闭，首都附近三描礼士5月中旬才逐步放开，6月镍矿恢复正常出口。然而，8月初菲律宾再次宣布封锁首都马尼拉及周边多个省份，虽然并未出现封锁矿区的举措，但市场对于矿端担忧再起。此外，近期菲律宾船员在中国港口接连确诊，国内各大港口检疫及隔离措施升级，导致镍矿卸船及到厂运输周期拉长。与此同时，国内镍矿港口库存去化较快，年初至今累计降幅逾50%，目前港口库存已处于历史新低。由于镍矿紧缺，镍矿价格迅速攀升，主流1.5%品位镍矿价格上涨至54—56美元/湿吨，累计涨幅近40%，已远超印尼禁矿炒作的价格高位。虽然三季度为菲律宾镍矿出口高峰，预计7—9月3个月出口量将超过中国上半年全部进口镍矿量。但菲律宾四季度将再次步入雨季，而国内镍铁厂镍矿备库采购需求暴增，预计年内镍矿供应紧张局面难以缓解，镍价上涨存在成本支撑。

  兴业期货樊丙婷称，二季度，受国内复工复产积极推进以及宏观政策支撑，镍价先抑后扬。下半年，镍铁供需矛盾激化，印尼进口镍铁无法弥补禁矿形成的22万金属吨缺口，加之新能源电池前景向好，高镍三元用镍前景广阔，镍价易涨难跌，有望持续走强。沪镍多单可尝试于113000元/吨附近介入 ，目标125000元/吨以上。

  樊丙婷研究指出，2020年1—6月镍矿进口量1239.82万吨，同比减少828.302万吨，降幅40.05%。其中，自菲律宾进口的镍矿占比达63%，而印尼是以高铁矿含低镍的名义进行报关出口，因此仍有27%的镍矿来自于印尼。自5月起，菲律宾矿商逐渐恢复采矿和发运工作，装船数量逐月攀升，6月份自当地进口的镍矿环比大幅增加，基本回归历史正常水平，但菲律宾在当年10月份至下一年度的3月份为季节性雨季，预计下半年自菲律宾进口的镍矿增量有限，最好的结果是与去年持平。据我们粗略估算，印尼禁矿加上菲律宾发运下滑造成的镍元素缺口约22万金属吨


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