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本人转自金融界期货板块，仅供参考!

导语：8月以来，玉米淀粉价格维持弱势运行。华北地区从8月初的2950元/吨的高价一路跳水跌至目前的2730、2750元/吨。玉米淀粉只花了半月左右的时间便创下了7%左右的跌幅，其下跌之快不可谓不令人乍舌，当然亦有不少市场参与者表示“情理之中”，毕竟高位不胜寒，2950元/吨的市场高价市场从未接受过。在经历了为期半月左右的下跌期后，玉米淀粉市场价格是否已调整到位？深加工企业经营利润由赢转亏，市场心态又发生了怎样的变化？

  首先从价格来看，截止25日当日，华北地区玉米淀粉主流成交价格维持在2730元/吨左右，东北地区南销价格维持2550-2600元/吨左右。销区市场如华东地区价格2900-2950元/吨不等，华南市场港口到货价2850元/吨左右。从下图的走势图来看，以山东地区为例，上周一（8月17日）开始，玉米淀粉跌势已明显由急跌变为缓跌。当时华北地区玉米淀粉实际成交正是降至2750元左右关键点位，回头看当时的深加工玉米收购价格在2400元/吨左右，玉米-淀粉价差缩小至350元/吨。据我的农产品网跟踪数据显示，8月17日山东地区深加工加工利润为-33元/吨，深加工企业日子无疑开始艰难了起来，实际成交可议空间缩小。

  图一：8月山东玉米淀粉价格走势图

  再从淀粉供需格局来看，玉米淀粉8月供需格局正由紧向松转化。从产量上看，随着山西、安徽等小厂恢复生产、山东恒仁8月恢复生产，2020年8月（8月1日-8月24日）玉米淀粉产量总量达到97.6万吨，环比上月同期略增2.8万吨，增幅达3%。一方面产量增加，另一方面前期迅速上涨的高价令多数下游生产企业“望尘莫及”，下游抵触心态较重，高价成交不畅。随着订单合同执行至尾声，玉米淀粉企业库存压力显现。根据我的农产品网数据显示，2020年第34周，截止8月19日玉米淀粉企业淀粉库存总量60.9万吨，周环比增加3.5万吨，增幅6.0%。月环比增加3.5万吨，增幅6.0%；年同比减少8.2万吨，减幅为11.9%。市场供需格局逐渐宽松，为保证后续订单有效跟进，市场竞价氛围较重。各生产企业为吸引新签订单，实际成交仍继续下探。但正如前文所说，生产企业利润收窄严重，成交底价维持在2730元/吨左右窄幅震荡。

  图二：玉米淀粉企业库存走势图

  展望后期玉米淀粉市场，玉米依旧是淀粉价格的主要风向标。玉米市场在面临临储玉米的持续出库以及华北黄淮地区新玉米上市节点临近的压力下，市场氛围冷却，贸易商心态转变加快出量进度。几大利空因素影响下，玉米价格短期将维持缓跌态势。成本端难以提振淀粉行情，玉米淀粉市场将转由需求导向定价，在双节备货需求未有明显体现前，预计玉米淀粉价格维持稳中偏弱态势运行。