周一(8月24日)现货黄金窄幅震荡，现报1934.60美元，跌幅0.3%。

  尽管黄金的走势主要受美元的影响，此前美元跌至逾两年低点，一度推动黄金触及2075美元。但是随着近期美国疫情蔓延出现缓解的迹象，且美联储7月纪要对放宽前瞻指引持模糊的立场，美元的空头头寸过度拥挤，因此美元企稳并施压金价。

  同时此前市场押注欧洲经济复苏快于美国也是打压美元的重要因素，但是随着欧洲疫情反弹，且经济数据表现不及美国，同时英欧谈判陷入僵局，这对欧系货币构成压力，也支撑美元。

  不过美国刺激方案迟迟未能达成一致，这距离7月末失业救助已经过去了近一个月，这可能会加剧美国的经济压力。同时疫情对于经济的影响仍在持续，高盛预计美国四分之一的临时性裁员面临永久性失业的风险，这可能会打击美国的经济复苏前景。同时全球宽松的预期也将继续支撑金价。

  总体而言，黄金的基本面总体向好，这将继续支撑金价。随着黄金在2000美元附近遭遇了重大阻力，目前分析师对于黄金的短期走势两极分化。但是分析师普遍认为，如果黄金确认了1920-1900的支撑，黄金有望继续走高，反之跌破这一区间存在进一步回调的可能。但是分析师对于黄金的长期前景持看多立场。

  本周关注杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔将发表题为“货币政策框架评估”的讲话，这将成为美联储政策行动的风向标。市场分析人士预计，鲍威尔将进一步阐明有关长期目标和货币政策策略的声明中即将发生的变化，这将对美元产生直接的影响。

  同时本周数据相对密集，关注周三公布的7月耐用品订单，周四的美国二季度GDP数据、失业救济申请和美国7月季调后成屋签约销售指数月率，同时周五还将公布美国7月个人支出月率和美国7月PCE物价指数年率，这些数据将反映7月中下旬美国重启经济后疫情反弹对于经济的影响。

  两大因素推动美元企稳使得黄金周线二连跌

  上周黄金连续两周录得阴线，美国疫情蔓延放缓以及美国经济数据好于预期，推动美元上涨，因此施压黄金。

  此前美元走弱主要是因为美联储进一步宽松的预期以及美国相对于欧洲经济的比较优势下降，市场押注欧洲经济复苏将快于美国，因此也打压美元。

  不过随着上周美联储对于进一步放宽前瞻性指引持模糊立场，总体基调鸽派不及预期，这提振了美元。

  与此同时，美国疫情蔓延也明显的放缓，根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间8月24日6时30分左右，美国累计确诊新冠肺炎病例5872017例，累计死亡180558例。与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例30589例，新增死亡病例384例。

  尽管美国仍是全球疫情最为严重的国家，但是过去几个交易日美国单日新增确诊人数较此前逾5万人已经明显下降。最新数据显示，美国单日新增死亡病例五天来首次低于1000例。

  但是相比于美国，此前被认为疫情已经得到控制的欧洲反弹，德国新增病例创4月以来最高，意大利和英国新增病例再次过千。同时亚洲方面，韩国警告全国疫情大爆发风险。

  同时经济数据也显示近期美国经济复苏可能好于欧洲也进一步提振美元。

  上周五公布的经济数据，美国8月制造业和服务业PMI均好于预期，美国8月Markit综合PMI初值更是创2019年2月以来最高水平。

  对此MARKIT经济学家Sian Jones表示，8月份的数据显示，随着制造商和服务提供商的客户需求回升，私营部门的商业环境进一步改善。值得注意的是，在经历了五个月的下滑后，服务业企业销售再度增长，这是一个可喜的消息。同时美国7月成屋销售连续第二个月录得创纪录增幅。

  而相比于美国的经济数据，法国8月制造业PMI再度跌破50的荣枯线，德国8月制造业PMI初值录得53，创2018年10月以来新高，但服务业活动意外接近停滞。欧洲疫情加速反扑之际，法国报告新增新冠病例创下四个月来最大增长，凸显了疫情对于欧洲经济复苏造成的打击，因此打压欧元，提振美元。

  除了欧洲经济数据走差之外，英欧磋商遭遇挫折也对美元构成了支撑。消息称，英国和欧盟上周在就未来关系达成协议方面的磋商进展甚微，双方的首席谈判代表相互指责，将造成僵局的责任推卸给对方。

  总体而言，两大利多因素推动美元走高，因此施压黄金。

  美国刺激方案迟迟未能达成一致削弱了美国经济复苏前景仍部分支撑金价

  尽管美元反弹是当前黄金回升的最大阻碍，但是美国两党迟迟未就刺激方案达成一致打击了市场的乐观情绪。

  美国民主党和共和党高层人士上周日互相指责是对方导致新冠疫情援助法案的谈判迟迟无法推进。

  上周六众议院批准为美国邮政提供250亿美元的新资金，但这项决议没能打破围绕下一阶段新冠疫情援助计划的僵局，8月6日白宫和民主党国会领袖在拨款规模和失业救济问题上谈不拢而导致援助计划谈判失败。参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)表示，参议院“绝对不会通过”邮政法案。

  白宫幕僚长Mark Meadows上周日讥笑民主党这项法案基本上邮寄到参议院也就结束了，并批评佩洛希未能同意包括补充失业救济在内的全面救助立法。

  Meadows表示：“今天上午我将对议长发出这样的挑战：如果我们在五六件事情上有共识，那大家就继续下去，让它们通过。”他表示，特朗普将愿意签署包括了邮政服务改革与拨款的法案。特朗普政府之前额外提供了100亿美元邮政经费，但双方对整体拨款水平看法的落差仍大。

  佩洛希则反击表示，邮政法案要解决的是“眼前的急迫问题，应该获得两党的共同支持。”

  总体而言，尚未看到美国两党短期内能就刺激方案达成一致的可能性。这份刺激方案原本是希望在7月末救助到期后继续为失业人口提供支持，但是目前时间已经过去了将近一个月，这意味着可能会加剧失业人口所面临的困境。

  值得一提的是上周公布的初请失业金人数再度回升至100万人上方，这意味着疫情仍在对美国的就业市场造成持续性的冲击。

  同时高盛近期的一份报告显示，预计接近四分之一的美国临时性裁员将最终转变为永久性裁员。

  该投行指出，在疫情大流行的最初几个月，雇主解雇了超过2200万名员工。有超过1800万人在4月被分类为暂时性失业，是有记录以来的最高值。当各州经济开始重新开放时，其中许多员工的重新雇用推动了劳动力市场在5月、6月和7月的反弹。

  但高盛经济学家Joseph Briggs上周五称，仍有超过920万名失业者处于临时裁退状态。尽管劳动力市场似乎准备在今年晚些时候获得额外的大幅就业增长，但其他模式表明，临时失业工人的再就业前景在7月份开始恶化。目前预计，将近四分之一的临时裁员将变为永久性的。这些人中约有200万可能直到2021年仍然处于失业状态。

  在刺激方案迟迟未能达成一致之际，如果失业人口再度出现反弹的迹象，可能会进一步拖累消费，进而打击美国经济复苏的前景。

  全球央行年会召开在即，美联储货币政策成焦点

  由堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会将于8月27日至29日举行，由于新冠肺炎疫情的缘故，本次杰克逊霍尔全球央行年会将首次以线上的形式举行。市场人士将根据会议成果判断未来一段时间内主要央行货币政策倾向。

  杰克逊霍尔全球央行年会素有“全球央行政策晴雨表”之称。本次会议的主题是“展望未来十年：对货币政策的启示”。和往年一样，各主要央行行长们将发表演讲。不过，对于全球央行而言，今年是一个特殊的年份。由于新冠肺炎疫情的冲击，上半年全球央行采取了史无前例的宽松措施，越来越接近政策极限，市场将格外关注各央行如何应对当前以及以后的挑战，尤其是可能会选择如何退出。

  其中，最受关注的是美联储主席鲍威尔将在会上发表题为“货币政策框架评估”的讲话，这将成为美联储政策行动的风向标。

  市场分析人士预计，鲍威尔将进一步阐明有关长期目标和货币政策策略的声明中即将发生的变化。投资者将试图从鲍威尔的讲话中探寻美联储对于改变通胀目标设想的细节，以及对美联储政策框架调整的进一步想法。这些细节会暗示，美联储此轮坚持激进的超级宽松刺激政策的时间到底会有多长。

  Kitco Metals全球贸易总监Peter Hug表示：“每当美联储主席讲话时，就会出现很大的动荡。市场在看鲍威尔是否担心，以及他对三个月后经济的看法。如果他表现出任何担忧的迹象，就可能造成重大波动。”

  Hug还表示：“上周黄金抛售的主要动力是市场对美联储会议纪要的反应。美元的走强导致黄金抛售。”

  RBC Wealth Management董事总经理George Gero表示，金价涨势本周将继续，但是在消化美联储的信息之前，人们将暂停交易。

  Pepperstone研究部主管Chris Weston表示，市场将密切关注有关美联储货币政策评估的任何沟通。Weston称：“美联储沟通小组已经表示，(鲍威尔)将概述货币政策审查的结果。因此，这可能是一个多重资产波动事件风险。市场对FOMC会议记录中表达的缺乏紧迫感有些失望，这可能是一个更重要的事件，对持有美元、黄金和NAS100敞口的任何人都是一个风险。”

  本周数据密集，尤其关注周四美国二季度GDP数据

  本周数据主要集中在后三个交易日，而最新的美国第二季度GDP数据将于周四公布。

  ING经济学家周五表示：“本周美国第二季度GDP的进一步公布将进一步揭示过去几个月疫情对于经济的破坏程度。复苏的第二阶段正在进行中，因此不要指望继续快速反弹。”

  同时周三公布的7月耐用品订单，周四的失业救济申请和美国7月季调后成屋签约销售指数月率，同时周五还将公布美国7月个人支出月率和美国7月PCE物价指数年率，这些数据将反映7月中下旬美国重启经济后疫情反弹对于经济的影响。

  KITCO黄金市场调查：黄金2000美元久攻不下，分析师观点两极分化，但长多趋势未改

  KITCO每周公布的黄金调查显示，随着黄金在每盎司2000美元附近遭遇强劲阻力，市场近期正在选择方向，随着短期情绪继续下降，价格走势可能相当不稳定。

  参与调查的15位华尔街专业人士中，多空实力总体均衡，各有7人即47%，只有一位分析师(占7%)预计黄金将横盘整理。

  主街投资者中，参与调查的人创纪录新高，然而，市场情绪已降至年初以来的最低水平。

  共有2830人参与了调查。其中，有1596名受访者(占56%)认为本周黄金将继续上涨，另有702位受访者(占25%)表示中立，而532名受访者(占19%)认为黄金将横盘整理。

  上周由于金价创下自3月以来的最大单周跌幅，华尔街分析师和主街均在寻求黄金价格的反弹。但最终黄金仍周线录得下跌。

  盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)表示，短期内，黄金的价格走势将取决于美元。他补充说，美元的疲软达到了前所未有的水平，短期内可能会出现调整。

  他说：“我们看到美元空头头寸处于极端水平，目前这些头寸处于紧缩状态。这使得近期看涨的黄金头寸受到挤压。”

  然而，尽管预计黄金市场会出现波动，但许多分析师仍维持其长期看涨的预测。汉森补充说，由于“仍然有很多乌云笼罩着经济，黄金价格将继续得到很好的支撑。”

  MKS(Switzerland)SA的交易主管Afshin Nabavi说，他对黄金看涨，因为市场似乎在1920美元附近找到稳固的支撑。他补充说，黄金的基本面没有改变，只是短时间看到了更多的横盘整理。

  许多分析师表示，在金价稳固地突破每盎司2000美元之后，短期盘整和走低将是健康的。

  德国商业银行(Commerzbank)商品研究主管欧根·温伯格(Eugen Weinberg)表示：“在1900美元附近盘整将有助于建立一个更稳定的市场。很高兴看到一些不坚定的黄金多单被市场淘汰，我们可以建立坚实的基础。”

  FXTM的高级研究分析师Lukman Otunuga表示，由于近期贵金属在本周与美元的争夺战中失利，他对短期内的黄金利空。但是，他补充说，战争仍在继续。

  “所有的目光都集中在1900美元左右的价格上。如果该水平被证明是不可靠的支撑，那么在多头可能重新进入市场之前，黄金可能会延续跌势。”

  Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day是本周调查中唯一的中性立场的分析师。他说，黄金将要修正，但随着逢低买入，市场继续看到空前的需求。

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