趋势，经济基本面仍能够支持市场震荡上行。技术面上看，上证指数呈 现触底回升走势，主要技术指标均有回落，3400 点压力显著，短期冲 高回落趋势延续，日内支撑位于 3263 点附近，阶段支撑关注 3152 点缺 口，上方 3500 点至 3587 点则为重要中期压力，预计中期震荡上行走势 不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡、底 部逐渐抬升的观点不变，2700 和 3500 点附近分别是长线支撑和压力。
国债 震荡 +
昨日国债期货探底回升，10 年期品种收涨 0.14%，5 年期品种小幅收涨， 2 年期品种收平。国际金融资产大幅波动引发市场风险偏好回落，债市 表现出一定的对冲属性。央行公开市场昨日进行 1400 亿元 7 天期逆回 购操作，连续三日开展逆回购操作，且投放规模明显增加，货币市场资 金利率保持稳定。当前债市仍处于涨跌两难的状态，近期经济数据持续 好转，本周五工业、投资、消费等实体经济数据发布，各项经济表现有 望继续好转，但修复速度则会逐步递减，尤其是消费端的恢复速度严重 落后于生产端，也会拖累工业生产的快速回升。目前政策刺激力度明显 下降，7 月份 M2 与社融增长均低于市场预期，央行货币政策回归正常。 预计 8、9 月份货币政策主要配合财政政策实施，尤其是国债与专项债 的集中供应需要央行提供充足的流动性，甚至在市场上直接购买债券。 因此经济条件与政策条件对债市的压力减轻，但尚不构成推动因素。目 前从现券角度来看，配置价值提升，资本利得相对较难，国债期货建议 逢低买，但也需要足够的耐心。