【玉米】高位滞涨，玉米秋意显
发布时间：2020-8-10 13:58阅读：358
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玉米主力01合约滞涨，本周维持高位震荡。临储玉米继续100%成交，剩余1200万吨库存或仅能满足3次投放；因拍卖规则修改，后期面临较大出库压力。新玉米方面辽宁地区出现旱情，北方主产地大部地区生长状况较好。据悉中美8月15日评估第一阶段贸易协议，配额限制下进口影响有限。生猪产能复苏较快，带动饲料生产上升，但玉米高价下出现小麦替代情况；深加工行业开机率低迷，需求无亮点。临储结束后政策不明，谨慎操作。 一、行情回顾玉米主力01合约滞涨，本周维持高位震荡。技术上看单边上涨趋势不变；周线级别维持上涨走势。淀粉01合约创出近5年新高后有所回调。玉米-淀粉价差收至-379。全国玉米均价逼近2320元/吨，玉米主力基差收-3。
三、新季玉米大部生长较好根据天下粮仓数据显示：截止8月3日，辽宁地区出现旱情，墒情偏干；玉米进入穗期-花粒期，长势欠佳，有减产预期；黑、吉、辽及内蒙等地土壤墒情大多适宜，玉米长势较好；河南、河北及山东等地玉米长势尚好，玉米进入拔节-穗期。加上此前南方汛情影响，新季玉米可能出现局部减产现象，对总体产能影响不定。
四、高价玉米下饲料替代根据农业农村部的监测数据，生猪产能恢复超预期，带动饲料需求进一步好转。不过因玉米持续高价，已有饲料企业用小麦替代玉米；据天下粮仓调查显示，截止8月5日山东、湖南、山西、江苏、安徽等地多家企业已实现10%-35%的小麦替代，部分企业达到80%以上。
五、深加工企业缺乏亮点深加工企业开机率继续低迷，原材料紧缺未能缓解。据天下粮仓数据显示：截止7月31日，119家深加工企业玉米收购58.6万吨，较上周减少12%，连续第5周回落。136家企业玉米消耗量99.7万吨，较上周减少3.8%，连续5周回落。119家深加工企业玉米库存610.8万吨，同比增1.8%，但未运回拍卖粮占比较高，厂内实际库存偏稳。淀粉企业开机率为59.6%，同比低0.8%。82家淀粉加工企业淀粉库存58.7万吨，同比低23.8%，库存水平下降至低位。深加工企业需求暂缺亮点，淀粉持续去库叠加成本支撑淀粉价格。
六、总结与建议综上所述，玉米技术上延续上涨趋势。从供需上看，临储玉米高成交后，或仅剩3次投放能力；因拍卖规则修改，后期面临较大出库压力。新玉米方面辽宁地区出现旱情，北方主产地大部地区生长状况较好，总体产能影响不定。据悉中美8月15日评估第一阶段贸易协议，配额限制下进口影响有限。生猪产能复苏较快，带动饲料生产上升，但玉米高价下出现小麦替代情况；深加工行业开机率低迷，需求无亮点。临储结束后政策不明，短期企业用粮紧张未缓解，此时玉米高位风险增加，谨慎操作。
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