【研究报告内容摘要】

  行情回顾本周电子指数(-0.23%)整体表现弱于沪深300指数(0.27%)，其中表现较好的为被动元件板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-4.69%，跑输沪深300指数4.96个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为7.25%，跑赢沪深300指数6.98个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为2.73%，跑赢沪深300指数2.45个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为-1.18%，跑输沪深300指数1.46个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为4.15%，跑赢沪深300指数3.88个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为5.37%，跑赢沪深300指数5.1个百分点。

  政策措施多管齐下，护航半导体黄金时代8月4日，国务院发布《关于新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》，通知强调，要大力支持符合条件的集成电路企业和软件企业在境内外上市融资，加快境内上市审核流程；要实施税收优惠政策，精准扶持国内晶圆制造厂加快先进工艺与特色工艺布局，实施投融资政策、知识产权政策、进出口政策等推动国内半导体产业加速前进。

  面板价格势如破竹，推动龙头企业利润增长目前三星、LG等海外公司已退出20%产能，国内新增投入15%产能,受供需影响，过去一周面板价格上涨超市场预期。我们预计下半年面板供求将呈现剪刀差--需求向上，供给向下，这轮景气周期预计持续一至两年。我们判断三星苏州、中电熊猫和中电彩虹产线在年底之前会被收购，国内只有华星光电和京东方能完成收购。显示行业可能进入双寡头格局，行业盈利中和盈利稳定性将提升。

  柔宇科技拟IPO上市，助力全柔性技术新赛程8月5日，中信证券公告称，受聘担任深圳市柔宇科技有限公司首次公开发行A股股票并上市的辅导机构。柔宇科技拥有自主研发的超低温非硅制程集成技术，打破了三星的传统多晶硅技术LTPS材料上的垄断，助力中国企业在可折叠全柔面板赛道上实现换道超车。

  推荐关注：紫光国微（002049）、中芯国际、瑞芯微（603893）、北方华创（002371）、中微公司、闻泰科技（600745）、汇顶科技（603160）、韦尔股份（603501）、卓胜微（300782）、兆易创新（603986）、圣邦股份（300661），聚飞光电（300303）、利亚德（300296）、TCL科技（000100）。

  风险提示1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

  2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期；