万亿元成交也露资金不足苗头，估值偏高适宜均衡配置
发布时间：2020-8-6 10:49阅读：321
问一问
市场热点风云变化，周三银行保险券商走软，医药军工农业板块走高，百家股票涨停，成交尽管破万亿元，但萎缩较为明显，截止收盘，沪指报3377.56点，涨0.17%，成交额为5265亿元；深成指报13960.93点，涨0.72%，成交额为6703亿元；创指报2860.24点，涨0.97%，成交额为2293亿元。
市场现在可谓是牛市呼声高涨，十年黄金牛市也再度出山，美国股市在争议中不断新高，纳斯达克已经突破11000点，与美国经济背道而驰，主要是流动性宽松带来的科技股上涨，A股虽然涨幅不小，但与历史高点相差甚远，要说牛市，恐怕有点言过其实，主要是估值太高，流动性就是再宽松，泡沫也不可能一路膨胀。
目前成交万亿元，看起来很大，但流通市值也已经是今非昔比，没有庞大成交量堆积，股市就会陷入调整，万亿元成交可以维持多久，这是一个谜，但绝对不可能长期维系，即使是万亿元成交，也不见得市场流动性或者说资金非常充足，主力资金可以发动全面牛市，只不过是一个结构性行情，周二低估值的银行、保险和券商走高，科技股、医药医疗器械大幅走软，周三低估值板块跌幅居前，取而代之的是医药医疗、农业和军工上涨，反应的是热点不能稳定推高，演绎一出你方唱罢我登场的格局，背后可能是资金已经稍显不足，如果万亿元成交都无法推动股市全面上涨，一旦成交下滑，后果就是指数调整。
目前IPO节奏之快是历史罕见的，减持疯狂也是位于高位，成交万亿元需要消耗大量资金，对增量资金要求很高，一旦增量资金不足，市场就可能面临中期调整，这是需要谨慎的。目前全凭机构重仓股支撑市场人气，演绎结构行情，可是机构重仓股泡沫也是存在的，能够维持泡沫多久。
媒体报道，机构调仓换股仓位不变，公私募移仓低估值板块，这一过程不会顺利，这是我个人的观点，机构持有医药医疗器械比例太高，投资者也很谨慎，不排除部分投资者不愿意追高接盘，机构调仓换股很难顺利。但只要趋势存在，牛股风险就会加大，低估值板块也就会有一些投资机会。
支撑目前股市上涨并不是基本面，而是流动性，如果基本面支撑股市大涨，股价被低估，就不会有重要股东的不断减持，而且是大比例甚至是清仓减持，还是迫不及待的减持，限售期一到，很多公司一起动手减持，说明一个道理，那就是股价高估泡沫严重。重要股东要比分析师更加知根知底，减持证明中长期不是牛市而是价值回归，至于短期，资金说了算，谁也不知道资金疯狂到何时。我是记住一点，卖的远比买的精明，尽量少碰重要股东减持个股。
热点过快切换，持续性下滑，显示资金分期加重，但成交位于万亿元，短线股指走势不会太差，但即使股指继续上涨，我个人认为空间很小，中长期看，IPO大量发行带来的限售股冲击迟早会显现，股市重新跌回到3000点下方概率依然很大。
投资上不再适宜满仓操作，需要适度控制仓位，防止股价回撤带来的资产市值下跌，目前更加适宜资产均衡配置，低估值走势是不好，但下跌空间也很小，存在补涨机会，科技股还是要回避那些牛股，尤其是高估值的牛股，如果叠加重要股东减持，更要警惕一些。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
长证李顾问
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