很多交易者潜意识里把投资和交易等同于“赌=博”，都想着轻轻松松每年赚个50%甚至100%以上的收益。然而，就算是巴菲特或者索罗斯那样的人，平均下来一年的收益不过20%多。这就是典型的缺乏认知的表现。

做交易，只有做到对市场、对未来、对自己有明确的认知，才能够不断克服人性的弱点，最终才能做到稳定盈利。

很大一部分人在交易中只能赚小钱或者在亏钱的道路上越陷越深，便是踩了认知偏见的坑。认知偏见仅仅只是众多偏见中较为常见的一种，要想避免掉进这些坑，首先就要知道哪里有坑。

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散户总是亏钱的10个深层原因

• 先验偏见

第一个“坑”便是先验偏见。交易者会根据一些历史经验来帮助自己理解并预测交易事件，并且过分信赖这些并不完美的先验结论。

交易者普遍认可的一些经验智慧，比如，不要相信市场会无止境下跌，以及认为“市场大势是你的朋友”的想法，这其实都是一些只图方便省事的先验主义。

但是，不幸的是，这些先验主义经不起市场考验。在市场充满不确定时，交易者往往会选择固守这些先验主义。一次两次可能侥幸盈利，但最终还是难免亏损。

• 归因偏差

所谓归因偏差，即做一件事，成功了就认为是自己能力强，而失败了，就怪外部因素或者说运气不好。

归因偏差在交易中只有负面作用，而且这种现象并不少见，就比如上周五的美国5月非农数据，奇表现出乎所有人意料地好，所有的分析师预期都错了。因此，笔者看到不少亏钱的人就开始疯狂指责分析师。

韭菜最大的特点就是在牛市赚钱的时候，以为自己很厉害，而到了熊市大亏时，就开始骂庄家，骂经济形势，就是唯独不怪自己。

实际上，投资决策是每个交易者自己做的，亏损了最大的责任在于自己，可能是你收集信息有偏差，也可能是你理解信息不到位，甚至投资操作不理智等等。

真正的高手都是不断地完善自己，而不会浪费时间去抱怨他人。

• 从众效应

从众效应在市场中每天都会发生。因为信息的不对称，交易者往往会通过市场中其他人的行为来推测自己不知道的信息，甚至就干脆跟着他人的决策下单。

最可怕的是，影响从众的最重要因素并不是意见本身正确与否，而是有多少人认同此意见。

个人非理性行为导致了集体的非理性表现。这也就是我们经常说的羊群效应，个人不顾自己掌握的信息，选择采取与别人相同的行动。

• 框架效应

框架效应指的是当呈现方式不同时，人们对于特定选择做出的反应也不同。

在交易中的具体表现就是，当提前平仓能够给交易者带来确定性的利润是，交易者往往做不到坚持持有，而选择提前平仓。在亏损时，交易者总是奢望行情能够逆转而没有按照计划进行止损，这是因为止损造成的确定性亏损会令交易者更难接受。

对于大多数交易者来说，框架效应是阻止其让利润奔跑的一大阻碍。因为对于中低频的交易策略而言，盈利的必要条件就是在做对方向的时候，能够拿得住盈利的单子，让利润奔跑。而框架效应造成的对确定性收益的偏爱正是交易者的大敌。后见之明

后见之明偏差，即一件事情发生后，我们会误认为该事件的结果是可以预测的，这会让交易者对自己的交易能力盲目乐观，最终难免失败。

这种现象在交易者也屡见不鲜。每次大涨或者大跌后，总有人能够总结出一些利好和利空。回过头去看之前的交易，思索为什么会亏损时，交易者很容易就发现原因，即使这些原因在交易之前并不明朗。

很多交易者把它当做是复盘，其实不然。因为就算事后找出了市场下跌或者上涨的原因，对接下来的交易也没有帮助，因为这在事前根本就没办法判断。正确的做法是，摒弃后见之明，对市场保持敬畏。

• 认同偏见

认同偏见是件很可怕的事情，一旦交易者对一件事情形成了某种先入为主的观点，即便他的观点不太明确，也很难克服自己的偏见。而且，这种心态还可能影响到交易者对某个人、某个交易品种的看法，认同偏见可能在无形之中影响交易者的决策。

例如，很多交易者在验证某种技术分析理论是否能够成功预测行情走势时，往往就是掉进了认同偏见的坑。

• 过度自信

这一认知偏见从字面意思上很好理解，对于很多交易者来说，过度自信是一种根深蒂固的偏见。存在这种偏见的人，对其能力的自信心总是高于客观水平。

在交易这一行里，存在一个神奇的现象，那就是90%的交易员都觉得自己的水平高于其他交易员。

交易者过度自信可能会导致两种结果：一是操作过大的资金，冒着自己根本承担不了的风险进行交易；二是因为太相信自己，结果死扛亏损单，最终甚至可能爆仓。尤其是对于新手来说，过度自信的结果往往就是加大杠杆满仓干，错了也不止损。

我们需要自信，但切记过度，而且还要做到客观。这就需要永远基于风险端去思考问题，下单前先思考失败的代价，而不是先去想自己能赚多少钱。

• 确认偏误

指交易者往往会选择能够支撑自己观点的信息，忽视了一些不利的信息。

存在这种偏差的交易者，在做交易的时候往往会会犯这种错误，比如他准备在某个点位做多黄金，之后便努力寻找能够证明其观点成立的信息，自然而然地忽视了那些与之观点相悖的信息。

这种认知偏差在交易新手中很常见，比如当你非常看好并决定做多某一资产时，你总是能找到各种理由说服自己。严重者，面临交易亏损时仍不愿接受事实，而是继续寻找能够支撑自己观点的证据，十头牛都拉不回来。

• 可得性启发偏见

很多时候，交易者做出的判断都是无意识、情绪化的。人们对于越容易想起来的事情，会觉得越容易发生，这就是所谓的可得性启发。

存在这种认知偏差的人，往往会被最近发生的事情所影响。他们会变得过分看重近期的交易结果（不管是亏损还是盈利），并且还会影响未来的交易决策。

举个例子，这类交易者在做交易的时候，往往会先关注到近期给他们留下较深印象的点位或者品种。比如很多人在选择股票的时候，都会优先考虑近期那些比较眼熟的股票，比如最近热炒的某个题材的股票。原因就在于这些股票已经给他们留下了深刻的印象，这也是比较常见的可得性启发偏差的例子。

以上10种认知偏差都是交易者在日常交易中比较常遇到的，也是许多人亏损的深层原因。既然对它们已经有了初步的了解，那么下面就开看看可以如何避开这些坑。

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如何避免踩坑？

既然认识了这些认知偏差，那么交易者该如何去克服这些障碍呢？

我们知道，交易是反人性的，而以上这些偏见恰好就体现出人性的弱点，这是每个交易者都无法逃避的问题。那些成功的交易者也是经历过一次次的实战后，才逐渐认清并且跳出这些坑。因此，要想避免上述提到的认知偏差，只能靠每个交易者从交易实战中去体验和总结。但是，我们可以从以下几个方面开始做起：

① 要充分认识到自己的局限性。每个人生活的环境和接触的圈子都受到家庭、学历已经工作的影响。没有人能够面面俱到，因此，每个交易者应该时刻提醒自己，不要被自己熟悉的环境过分影响。

② 交易高手都是刻苦的学习者，需要通过阅读不断提升自己。只有不断学习，才能够对市场甚至这个世界有更全面的认识。

③ 时刻记住市场具有不可预测性。要知道，前人总结出来的规律都是某个特定时间段的产物，并不能代表现在，跟别提预测未来。

④ 不断通过实盘交易来磨炼自己的心性，追求交易的一致性。

⑤ 分拆整个交易流程。可以将整个交易流程中的步骤有效的拆解，比如分为策略研究、交易执行、复盘等，这样既可以防止认知偏差在整个交易过程中扩散，事后也能知道自己在那个环节出了问题。

总之，克服、规避交易中的认知偏差是一个靠自己不断求索的过程，对于99.99%的交易者来说，都还有很长的路要走。