券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的本人股票账户操作经验
（3）通过风险评估测评
（4）个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
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事件：

公司发布2020年中报业绩快报，20H1实现收入72.31亿元、归母净利润17.17亿元、扣非净利润11.31亿元，分别同比+23%、62%、14%；实现EPS0.75元，超市场预期。

点评：

20Q2业绩超预期，全球市占率提高逻辑兑现。20Q1、Q2收入同比+15%、+29%，归母净利润同比-22%、+111%，扣非归母净利润同比-24%、+52%，经调整Non-IFRS归母净利润同比+11%、43%，20Q2显著提速。收入提速原因在于20Q1疫情影响复工，20Q2虽然美国区受影响，但中国区全面复工，公司通过业务连续性计划，并发挥规模优势和全球布局优势，在不同研发中心合理排产和加班生产，更重要的是，疫情自3月份海外扩散以来，海外客户订单增多。利润端增速更高，原因在于20H1公允价值变动收益（投资的已上市公司市值上涨）以及投资收益（变更联营公司会计核算方式）合计10.3亿元，19H1为-0.2亿元。经调整Non-IFRS归母净利润高于收入增速，原因在于公司产能利用和经营效率的不断提升。

疫情危中有机，一体化龙头有望再上台阶。全球疫情持续扩散，市场担忧影响公司海外客户订单。另外，疫情可能对全球经济造成冲击，继而影响全球一级市场Biotech融资。我们认为，不必悲观：1）研发外包率提升；2）海外疫情扩散可能影响外资CRO业务开展，国内CRO有望借此进一步扩大全球市场份额。在08年，药明康德就是借机快速整合行业，业绩反而快速增长，迅速成为内资中的医药外包龙头。2019年底，公司在手现金和交易性金融资产合计69亿元。另外，公司新公告了65亿元的定增计划，公司后续的行业整合值得期待。3）国内需求增加；4）行业长期趋势不变。

盈利预测与投资评级：作为医药外包平台型龙头，充分受益全球创新浪潮。考虑业绩超预期，我们上调公司20-22年EPS预测为1.30/1.62/2.06元（原为0.98/1.45/1.97元），分别同比增长62%/25%/27%。A股对应20-22年PE为77/62/49倍，维持“买入”评级；H股对应20-22年PE为76/61/48倍，维持“买入”评级。

风险提示：疫情持续风险；药企研发投入不及预期；竞争加剧。

以上内容节选自【光大证券】已经发布的研究报告《药明康德（603259）2020年上半年业绩快报点评：20Q2业绩超预期，后续产业整合值得期待》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。