香港回归23周年庆典之际，“跨境理财通”试点出炉。

  日前，中国人民银行联合香港金融管理局、澳门金融管理局公布《关于在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点的联合公告》(以下简称“《公告》”)，拟进行跨境理财通业务试点，遵循三地个人理财产品管理的相关法律法规，资金汇划使用人民币跨境结算。

业内分析指出，“跨境理财通”机制落地，是此前金融支持粤港澳大湾区政策的延伸，进一步扩大了境内资本市场开放程度，也对香港巩固国际金融中心地位提供了支持。同时，在具体落地过程中，资金流通监管依然存在诸多挑战。此外，银行如何提升国际业务的专业化投研能力，特别是风险预警能力尤为关键。

  中长期产品受影响大

  作为此次试点的境内银行，工商银行(601398.SH)方面表示，将根据监管部门的统一部署安排，做好试点开办前的各项业务准备，更好地服务大湾区金融改革创新。

  工商银行方面称，该行跨境理财业务按照“专户管理、资金闭环、用途可控、手续便捷”思路设计，整合集团经营优势，创新建立跨境理财服务机制，支持推动大湾区内地居民和港澳居民通过工商银行湾区机构一体化服务，实现客户跨境、双向购买金融理财产品。

  多家股份制银行人士透露，其内部也正在探讨“跨境理财通”事宜，不过目前也只关注而已。“目前还是试点，就现在整体形势来看，要放开可能还需要一两年的时间。就关注度而言，一些外币客户多、境外投资需求大的银行，积极性会更高。”上述人士表示。

  渣打银行大中华及北亚地区行政总裁兼集团零售银行及财富管理业务行政总裁洪丕正透露，该行将积极进行“跨境理财通”的筹备工作，期望尽快推出相关产品及服务。

  根据《公告》，“跨境理财通”分为“南向通”和“北向通”，业务资金通过账户一一绑定实现闭环汇划和封闭管理，使用范围仅限于购买合资格的投资产品。

  《公告》称，“跨境理财通”遵循三地个人理财产品管理的相关法律法规，同时尊重国际惯例做法。“北向通”和“南向通”投资者资格条件、投资方式、投资产品范围、投资者权益保护和纠纷处理等由人民银行、银保监会、证监会、外汇局、香港金管局、香港证监会、澳门金管局商议确定。

  《公告》同时指出，资金汇划使用人民币跨境结算，资金兑换在离岸市场完成。对“北向通”和“南向通”跨境资金流动实行总额度和单个投资者额度管理，总额度通过宏观审慎系数动态调节。

  中国人民大学重阳金融研究院高级研究员刘志勤认为，从产品来看，由于政治、贸易等国际冲突等因素影响，中长期产品受影响会比较大。所以在试点落地后，半年期或更短期限的理财产品或更多一些。

  国际业务投研能力待提升

  “跨境理财通”试点之后，境内外理财产品无疑将迎来更多“同台竞技”的机会。

  刘志勤认为，从境内外产品比较来看，境内理财产品会有一些价格优势，尤其在回报率上。而从产品类型来看，境内理财产品主要是挂钩保险的产品和普通商业银行理财产品。此类产品能否真正吸引境外资金，关键还要看境内金融机构的评级和信誉情况，境外投资者更关注的是发行理财产品银行的资信评级情况。

  刘志勤还指出，要做好跨境理财产品，对于参与的银行来说，还需要进一步提升其市场投研能力，尤其提升其风险预警能力，要具有精通国际业务程序的专业人才。

  刘志勤同时强调，资金如何进入和流出是“跨境理财通”制度的关键，这也是目前监管的难点。过去二十年来，境内银行业一直在购买境外理财产品，但由于市场不规范导致风险频发。“跨境理财通”试点后，如何对境外机构发行的理财产品底层资产进行监管、如何避免黑箱操作导致资金违规外流等问题都将是监管要面临的挑战。

  对于此时推进“跨境理财通”机制落地的原因，刘志勤认为，当前国际形势下，央行推进这一政策落地，也是响应中央扩大改革开放政策的举措，向境内外释放“持续扩大金融开放”的积极信号。

  渣打银行大中华区及北亚区首席经济学家丁爽表示，“跨境理财通”政策是此前金融支持粤港澳大湾区政策的延续，进一步推进了境内资本市场的开放。同时，在目前这一特殊节点出台，也是对香港作为国际金融中心地位的进一步支持。

  洪丕正表示，“跨境理财通”是粤港澳大湾区推进金融市场互联互通一个重要的里程碑，为中国内地及香港居民提供了更多的投资选择。随着大湾区相关政策逐步出台，区内金融市场进一步开放，将有效吸引外资，提升区域竞争力，预期大湾区将成为中国经济主要增长动力之一。

  丁爽指出，“跨境理财通”是双向的，南向、北向都有需求，内地理财产品有比较好的收益率，而港澳地区机构为内地投资者也会提供更加分散化投资的渠道，两者业务开展有很大的空间。“尤其使用人民币跨境结算，在离岸市场进行，会进一步强化香港作为离岸人民币中心的地位。”丁爽表示。