如何交易期权波动率?—一个简单实例带你入门!
发布时间:2020-7-3 12:47阅读:449
01 策略描述交易波动率策略:
若投资者判断目前期权隐含波动率过低,则买入期权,等待隐含波动率上涨后卖出期权平仓获得盈利;若投资者判断隐含期权波动率过高,则卖出期权,等待隐含波动率下跌后买入期权平仓获得盈利。
02 以PTA期权为例的交易波动率策略
案例展示:如下图所示,PTA期权在疫情期间,2020年3月30日,TA09期权的隐含波动率达到了历史以来最高值53.71%,当日TA09收盘价为3262元/吨、TA09C3700期权收盘价为165元/吨;到了2020年4月21日,TA09的隐含波动率下降至31.81%,当日TA09收盘价3314元/吨、TA09C3700期权收盘价为112.5元/吨。
策略推荐:在2020年3月30日以收盘价卖出一手TA09C3700期权(5吨/手),在2020年4月21日以收盘价将卖出的一手期权买入平仓,则此策略可赚5*(165-112.5)=262.5元。
策略分析:这是一个非常典型的交易波动率的策略,在3月30日PTA期权隐含波动率明显偏高,此时卖出波动率,而到4月21日波动率回落,此时买入平仓。而且在3月30日,PTA期货的价格为3262,在4月21日,PTA期货的价格为3314,对于看涨期权来说,若隐含波动率不变,9月期权离到期日还很远,时间对期权价值的损耗基本忽略不计,在4月21日的看涨期权价格将会高于3月30日的看涨期权,因为期货价格上升,期权实值程度变高了。但在4月21日看涨期权价格明显低于3月30日看涨期权价格,充分体现出在期权持有期间标的资产价格变动不大时,隐含波动率的剧烈下降会造成期权价值的剧烈下跌,这就是此交易波动率策略可以赚钱的原理!
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
02 以PTA期权为例的交易波动率策略
案例展示:如下图所示,PTA期权在疫情期间,2020年3月30日,TA09期权的隐含波动率达到了历史以来最高值53.71%,当日TA09收盘价为3262元/吨、TA09C3700期权收盘价为165元/吨;到了2020年4月21日,TA09的隐含波动率下降至31.81%,当日TA09收盘价3314元/吨、TA09C3700期权收盘价为112.5元/吨。
策略推荐:在2020年3月30日以收盘价卖出一手TA09C3700期权(5吨/手),在2020年4月21日以收盘价将卖出的一手期权买入平仓,则此策略可赚5*(165-112.5)=262.5元。
策略分析:这是一个非常典型的交易波动率的策略,在3月30日PTA期权隐含波动率明显偏高,此时卖出波动率,而到4月21日波动率回落,此时买入平仓。而且在3月30日,PTA期货的价格为3262,在4月21日,PTA期货的价格为3314,对于看涨期权来说,若隐含波动率不变,9月期权离到期日还很远,时间对期权价值的损耗基本忽略不计,在4月21日的看涨期权价格将会高于3月30日的看涨期权,因为期货价格上升,期权实值程度变高了。但在4月21日看涨期权价格明显低于3月30日看涨期权价格,充分体现出在期权持有期间标的资产价格变动不大时,隐含波动率的剧烈下降会造成期权价值的剧烈下跌,这就是此交易波动率策略可以赚钱的原理!
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