股票发行市场的基本知识

证券市场：证券买卖交易的场所，也是资金的供求中心。市场按其功能可划分为发行市场和流通市场。

发行市场-一级市场-初级市场，是发行人通过发行证券筹集资金的市场；

流通市场-二级市场-次级市场，是买卖发行证券的市场

两者的关系：两者是证券市场的组成部分，是一个整体；发行市场是基础和前提，前者发行的种类、数量和方式决定了后者的规模和运行；后者是前者扩展的必要条件；流通市场的交易价格制约和影响着发行价格，这是发行时需要考虑的重要因素

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一、证券发行市场

(一)证券发行市场的含义

定义：发行人向投资者出售证券的市场，是一个无固定场所的无形市场。

作用：1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。发行者参照各类证券的期限、收益水平、参与权、流通性、风险度、发行成本等，根据需要和可能来选择，确定发行证券的种类，并依据市场的供求关系和价格行情决定发行的数量和价格。

2、为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化。社会有闲置资金

3、形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。

(二)证券发行市场的构成：

1、证券发行人

2、证券投资者

3、证券中介机构

(三)证券发行与承销制度

1、发行制度：注册制与核准制

2、证券发行方式：

(1)股票发行方式：

①上网定价发行

②向二级市场投资者配售

③一般投资者上网发行和对法人配售结合

(2)债券发行方式：①定向、②承购包销、③招标发行

(3)证券承销方式：自销和承销(包销和代销)

(四)证券发行价格

1、股票发行价格。指投资者认购新股时实际支付的价格

股票发行定价方式：协商定价、询价方式、累计投标询价方式、上网定价方式。我国首次上网发行实行询价制度

2、债券的发行价格。指投资者认购新发行的债券实际支付的价格。债券的发行价格分为：平价发行、溢价发行、折价发行，

债券的定价方式：公开招标最为典型，还有其他类别：

(1)按招标标的分类:价格招标和收益率招标

(2)按价格决定方式分类：美式招标、荷兰式招标