标志二：价格处于高位或低位，日内频繁实现基差的升贴水转换时需谨慎。

通常情况下，商品在某个特定的大趋势下，一般无法实现基差的升贴水转换，只是基差的拉大与修复，因为商品依然处在某个特定的库存周期当中。然而，如果预期发生了变化，那么通常会出现两种情况，一是基差的生贴水转化，二是市场方向的转变。例如，黑色系大部分品种都是逆向市场，所谓逆向市场就是远月价格低于近月价格，与此同时，黑色系的品种基本的都是期货贴水，所以每当期货向上修复贴水之后，都会开启新一轮的下跌。但前些日子，由于冬季限产的原因，所以黑色系的1月合约几乎都涨不动了，毕竟供需双杀，而5月合约由于预期开春需求加大，所以5月合约波动明显比1月大，黑色系的一些品种都由逆向市场转变为正向市场。后来10月份的经济数据出来，全面不及预期，导致了交易者对未来需求产生了担忧，5月合约又开始大幅下跌，黑色系大部分品种再次变为逆向市场。

市场方向的转换大都是由于预期的一致性转变。如果市场方向发生转换之后，且能够长时间保持，那么说明市场行情发生逆转的可能性比较大。然而，很多交易者可能并不关注市场方向，而只是关注自己当前所参与交易的合约，我在最初做期货的时候同样如此。对于当下你所交易的合约，你需要时刻关注现货价格，你要了解基差的变化。通常情况下，基差都是修复，除非发生了市场预期的一致性转换，否则很难形成基差的升贴水转换，如果是你日频繁实现基差的升贴水转换，通常是行情进入末端，即将反转的时刻。这一点我在2015年的股指期货上深刻体会，日内频繁的实现基差的升贴水转换，而那时候好多所谓的专家说上证指数要突破6000、8000甚至是10000点，在5000点的时候，股指期货就在日内频繁的实现基差的升贴水转换，我喝杯茶的时间账户的波动就有浮盈几十万变成浮亏几十万，实在拿不住单子了，出来了，结果果然后面就发生了行情的大逆转。