我所介绍的市场反转的三个重要标志，一方面是我自身在期货市场中的亲身经历，而且也经过多次验证；另一方面是给期货交易者提供一种平仓离场的警示信号，并不是要你在这个位置摸顶抄底或进行反手操作。

标志一：价格处于高位或低位，基差得以修复后需谨慎。

前面我们介绍了商品期货的两大趋势，库存重建过程中的上涨与去库存过程中的下跌。然而，无论是上涨或者下跌，由于预期的作用，导致了期货与现货上涨或下跌的幅度并不完全相同，所以在上涨或下跌的过程中基差会被拉大。以库存重建过程中的上涨为例，大趋势是上涨的，无论是期货引领现货上涨，还是现货引领期货上涨，一旦基差被拉大时，就会发生次级别的回调，即下跌的行情来进行基差修复，基差修复完成后，会开启新一轮的主趋势的上涨。所以，一个典型的趋势可以分解为两种情况：一种是主趋势是库存周期的上涨或下跌，另一种就是次趋势的基差修复行情。

在一轮趋势的情况下，上面的逻辑得到多次验证。无论是橡胶期货引领现货上涨，还是矿石现货引领期货上涨，多次验证了上面的逻辑。可是我在这上面也吃过不少亏。因为，在趋势的初始阶段和延续阶段这样操作并没有什么大的问题，然而在趋势转折阶段却很容易亏钱。以橡胶为例，在2016年当中，橡胶明显是期货引领现货上涨，开启了一轮上涨趋势，期货涨得比现货快一些，所以在期限上涨的过程中基差被拉大，接着就是期货下跌或者现货上涨来修复基差，基差得到修复之后，再次开启新一轮的上涨。然而，当橡胶在2016年末2017年初时达到22000，现货快速上涨基本上又将基差修复了。按照正常的逻辑，由于现货上涨来修复基差，这就为期货未来的继续上涨打开了空间，然而现实却是恰恰相反，橡胶开启了行情大反转，从22000在2017年一度跌到了12000多。

类似的情况我在棉花、矿石上也多次遇到过，后来我总结，工业品的库存周期是商品的一个主趋势，基差修复是一个次趋势，然而，在交易中也要对价格的相对高低保持警惕性，如果在高位或者低位发生了基差的修复，往往是行情的转折，而非行情的延续。这个教训是我多次验证的来的，其背后的原因更多的是物极必返的道理以及交易者对高价位的恐惧和低价位的贪婪所致，所以价格处于高位或低位，同时基差得以修复后一定要谨慎，不要盲目继续去追，当然更不要盲目去反手。