据资料显示国际航运指数已有明显上升，但疫情二次冲击风险仍存，且在相对疲弱的终端消费影响下，国际进出口贸易仍未修复至疫情前水平。在低硫船燃未出现重大供应缺口的背景下，价格上涨动能受到牵制。如上文提及的价格锚定机制，现阶段低硫燃料油利多驱动因素主要来源于市场基本面修复带动下的油价反弹。

根据上期能源通知，LU2101、LU2102、LU2103、LU2104、LU2105、LU2106合约挂牌基准价位2368元/吨。根据LQM提供的VLSFO现货报价进行折算，6月19日为2280元/吨，同日新加坡10ppm柴油报价折算人民币为2281元/吨。由于低硫燃料油首个挂牌合约为2101，而2021年1月份新加坡10ppm柴油掉期价格折算人民币为2390元/吨，且远期结构呈现Contango形态。故从中枢回归的角度考虑，2101合约挂牌首日或存在单边做多机会，参考价格2390元/吨。基于目前远期结构考虑，远月合约上涨空间或更大，2106合约参考价格2444元/吨。但鉴于不同合约间的流动性差异，建议关注2101合约的单边做多机会以及月间反弹机会。