昨日晚间，有媒体报道称宁德时代将发布循环续航可达200万公里、寿命达16年的电池，目前已经可以接受订单并进行生产；美东时间周二，美股三大股指收盘涨跌不一，纳指盘中首次突破1万点，苹果、微软、亚马逊均创历史新高。

今日券商晨会上，多家券商发布关于锂电池行业深度报告，中国银河分析指出，预计未来十年新能源汽车复合增长率将达27%。策略方面，粤开证券殷越认为沪指上攻至前期高点可期。

中国银河：从新能源车黄金十年推演锂电设备发展机会

中国银河证券李良指出，减排法规为新能源汽车销量托底，欧洲销量可能超预期。

2020年欧盟将启用更为严格的CO2排放标准，龙头车企面临合计超过350亿欧元的巨额罚款。各厂商已加快发售新能源车降低平均排放标准。尽管疫情影响导致欧洲汽车销售同比大幅下滑，但3月、4月欧洲主要国家新能源车销量占比达8.0%、8.8%，创历史新高。

中性假设下，预计未来10年新能源车的复合增长率达27%。按各国家战略指引口径测算，预计2025年和2030年电动车渗透率将分别达到12.2%、27.5%，对应销量达1208万辆和2922万辆。

远期全球动力电池需求巨大，龙头积极扩产瓜分未来市场。预计2025年、2030年全球动力电池需求量分别将达到680GWh和2183GWh，分别是2019年需求的8倍和25倍。由于市场空间巨大，行业龙头产能扩张较为激进。因为需求端快速增长，产能扩张具有提前性，叠加技术革新加速老产能报废，预计中短期产能增速将高于需求增速。

推荐与宁德时代深度合作的先导智能（300450.SZ），以及被上海电气收购，逐步打入高端客户的赢合科技（300457.SZ）。

开源证券：从历史看未来竞争格局 锂电王者引领发展

中短期来看，全球动力电池的竞争格局将是LG化学、宁德时代的双雄称霸；长期来看，或将呈现三梯队格局：1）宁德时代、LG化学等龙头组成第一梯队，2）主流车企自建电池厂、合资电池厂组成第二梯队，3）其他电池厂商组成第三梯队。投资上，龙头公司宁德时代、LG化学及相关产业链标的将长期受益。

第三方龙头优于合资或自建电池厂，看好其长期竞争力和相关产业链投资机会。

1）中短期，动力电池技术壁垒高，新进入者需经过一段时间的摸索与磨合才有能力与龙头企业抗衡。

2）长期，合资厂不足以威胁动力电池龙头：龙头早已形成规模效应与供应链管理体系，其成本管控等能力强大；而合资、自建电池厂主要为相关车企服务，其进化能力稍弱，难以与第三方龙头企业抗衡。类比光伏产业链中硅片环节的竞争格局：三大龙头硅片厂商合计占据约40%的全球市场份额（隆基股份占全球单晶硅片市场35%以上份额），晶科能源等六大一体化厂商的产量份额约占15%。

粤开证券：A股较美股趋势更优 上攻至前期高点可期

粤开证券殷越指出，与美股相比，A股目前的趋势更佳，沪指上攻至前期高点可期。技术方面，指数下方存在多条均线支撑，整体趋势向上。政策方面，当前正处于两会之后的政策兑现阶段，政策支持有望对股价持续催化。

估值方面，A股具备估值优势，通过近十五年以来的估值回测，国际范围内A股整体仍然处于偏低估水平，即使是近期表现强势的创业板指，对标纳斯达克指数估值依旧具有相对优势，纳斯达克指数的当前估值水平为39.75倍，历史分位点为88.78%，创业板指当前的估值水平为60.71倍，历史分位点为79.14%。

考虑到沪指临近上方3000点阻力区域，在上涨过程中可能会阶段整固，后续成交量能否有效释放将成为助推指数上攻的关键。方向上，认为可以重点关注具备补涨空间的低估值蓝筹品种，比如金融、交运等板块。