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郑商所玻璃期货主力9月合约自3月中旬以来走出了典型的“V”型走势。全国范围内玻璃出厂报价连续上调，玻璃现货价格超跌反弹，库存削减明显。受到5月6日高速路恢复收费消息的刺激，下游加速提货，库存拐点出现，玻璃厂借机提价，并且多给出保价政策，让中下游更加放心积极的垃货，玻璃市场呈现出旺季氛围。同时，随着国内重大公共卫生事件被很好的控制以及天气的转暖，下游复工较好，深加工企业订单量增加，拿货积极性较高，部分厂家适量囤货，各区域深加工企业开工率提升，整体开工率在85%左右，部分大厂满负荷生产，市场整体产销情况良好，短期需求端或保持良好状态。当前下游加工厂持有一定货源，中间商出货压力多有增加，后期市场逐步进入消化社会库存阶段，涨势将减缓。并且6月以来多降雨不利于下游开工，多条生产线有点火预期，预计6月份玻璃现货价格滞涨稳定为主，期货价格可能出现小幅调整，但空间预计不大。2019年下半年竣工端表现较好，疫情过后预计还将延续良好态势，竣工面积年内存较大修复预期，因此比较看好后市玻璃需求。总体来说，行业产能利用率同比下滑，但短期产能释放有增加预期，需求有积累，预计后期玻璃还将延续上涨态势，短期节奏或有反复。技术面来看，玻璃9月合约回调点位预计在1390元/吨附近，但依旧以上涨趋势为主，多单继续持有或等待回调1400元/吨附近逢低做多为主，目标位1500元/吨左右。

  一、现货行情走势

  1、玻璃指数

  玻璃市场现货价格连续走高，市场信心向好。5月份以来，玻璃三大指数连续走高。截止2020年6月4日，中国玻璃综合指数1033.74点，月度增加61.67点，季度下降122.2点，年度减少48.97点；中国玻璃价格指数1046.46点，月度增加64.25点，季度下降145.3点，年度下降56.72点；中国市场信心指数982.84点，月度增加51.33点，季度下降29.84点，年度下降17.98点。

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  2、玻璃现货价格分析

  华北地区浮法玻璃价格涨势明显，累计上涨3-10元/重量箱不等，整体产销情况良好。五一假期期间得益于高速免费贸易商、深加工企业拿货积极，沙河、京津唐区域走货速度较快，个别厂家产销在150%-180%，库存缩减明显。截至6月4日当周，河北地区厂家库存由月初的1458万重量箱降至1004万重量箱，降幅可达31.14%。经过几轮连续上涨，26 日起下游拿货略显谨慎，市场走货稍有放缓，价格涨势放缓。供应端，月内华北共有7 条生产线停产，涉及产能4700t/d，沙河产能集中度提升明显，供应压力缩减。

  华东地区浮法玻璃企业价格提涨明显，市场交投良好。受五一节后高速路恢复收费消息支撑，小长假期间，多数中下游客户均有一定量囤货，节后首周，整体出货仍无明显缩减，各原片企业价格出现较明显上调，涨幅2-3元/重量箱不等，个别厂调价较频繁，涨幅在4-7元/重量箱不等。因前期市场实际成交价格偏低，部分企业处亏损状态，企业价格提涨后，市场成交价格亦有跟涨；中下旬开始，华东市场企业价格提涨速度稍有放缓，中间商提货量缩减，下游深加工企业多数按需一定量补货为主，但受华北市场部分产线放水停产消息利好支撑，20日后，部分企业陆续小幅探涨，涨幅1-2 元/重量箱，江苏市场企业价格处偏高位水平，但产销有明显放缓，据卓创资讯数据显示，部分厂月底产销仅7-8成。整体来说，华东玻璃市场5 月份价格出现明显回涨，库存环比缩减速度加快，预计华东浮法玻璃价格将维持稳中小涨节奏，具体落实情况尚待跟进。

  华中地区浮法玻璃市场止跌上涨。随着北方产线产能变动利好消息支撑，加之高速恢复收费等消息提振，月内市场整体产销表现良好，出货速度加快，但受运输方面因素影响，外省流出货源量少有缩减，省内中下游提货积极性较高，截止月底，个别厂库存已降至偏低位状态。价格方面来看，因前期湖北市场价格持续低位运行，企业调涨意向强烈，同时外围市场价格提涨对其亦有一定带动作用，月内各企业出现连续小不增加，累计涨幅在11-14 元/重量箱不等，个别企业报价已涨至80 元/重量箱左右，市场成交价格虽部分前期订单仍有执行，但新签订单价格亦有跟涨。本月26 日以后，随着中下游备货达一定水平，企业走货速度明显放缓，但基本仍维持产销平衡状态，多数企业暂持稳价观望态度，加之月底期间，多数以结账回款为主，预计6月初，华中市场仍保持暂稳趋势。