螺纹钢：螺纹日间冲高回落，从时间上看临近尾盘出现大幅减仓，螺矿资金流出量较大，夜盘继续减仓但未进一步下探。现货成交量环比减少，相比本周前两日降幅明显，盘面走低影响市场情绪，工地按需采购，中间商少量补库。钢联数据显示，螺纹需求再次回到445万吨，产量小幅增加，总库存同比增加304万吨，库销比同比增0.44。螺纹供需两旺、高库存的状态延续，在当前利润及需求下钢厂主动减产意愿偏弱，而河北地区烧结粉矿日耗小幅增加，表明唐山限产力度不足，因此钢材当前的供需情况仍是利多炉料。北方地区螺纹需求较好，价格维持高位，华东、华南面临去库压力，同时淡季需求下滑很难避免，季节性扰动会影响去库速度。不过从宏观数据，如地产开工、基建投资和挖机、重卡销量看，螺纹需求在未来两个月出现趋势性下滑的概率较小，淡季有望维持去库状态，而在需求韧性偏强的情况下，库销比或先行降至去年同期以下，因此对螺纹中期还是维持偏乐观看法。但短期价格上涨至此后，黑色整体出现恐高心理，开始去关注边际上的利空，如螺纹需求淡季、铁矿发货回升等，因此在盘面大幅减仓回落后，多单建议阶段性减仓规避淡季风险，但暂时很难看螺纹深跌，后期关注现货日成交及月中旬的地产和基建数据，若库销比能如期下降，螺纹有望再次走强，因此还是建议回调后逢低买。