铁矿石：昨夜盘表现强势，在黑色系普涨的情况下涨幅居前，再度显示出自身高弹性和大波动的特征。昨日公布的成材数据在一定程度上提振了铁矿的盘面情绪，成材去库速度虽出现明显放缓，但产量仍在继续攀升中，节后首周螺纹周度产量已经逼近370万吨的高位。钢厂在五一期间对铁矿石依旧维持着高消耗，进口烧结的库存水平迅速回落至1600-1700万吨区间，与节前补库之前的水平相当。而外矿发运暂无进一步增量，澳矿的发运仍受季节性检修影响，最近一期再度出现回落，铁矿的供需在节后迎来了短暂的走强。但当前黑色系整体相对偏高的估值仍是由国内较为强劲的终端用钢需求支撑，南方雨季渐近，终端需求旺季已逐步临近尾声，后续一旦成材表需出现回落，成材价格对原料端价格的负反馈传导将较为迅速，铁矿石价格下行的风险正在逐步累积。操作上，短期反弹不改总体下行趋势，2009合约短期仍将呈现冲高回落的走势，盘面640以上沽空的安全边际较高。也可以尝试卖出轻度虚值的看涨期权，以获取权利金收入。