5月7日，国内期市收盘涨跌不一，黑色系集体上涨，铁矿石、热卷涨近2%，焦炭、焦煤、螺纹涨逾1%；能化品多数下跌，苯乙烯跌逾3%，甲醇跌逾2%，20号胶则涨逾3%，橡胶涨逾2%；基本金属多数上涨，沪镍涨逾2%，沪铜、沪锌涨逾1%；农产品(000061,股吧)飘红，棉纱、郑棉涨逾2%。

  消息快讯

  1、WTI原油期货7月合约成交量已超过6月合约，从活跃性原则出发，WTI原油期货7月合约已成为主力合约，且多数流动性提供商近期已提前移仓换月成7月合约。

  2、据海关统计，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值9.07万亿元人民币，比去年同期下降4.9%，降幅比一季度收窄1.5个百分点。其中，出口4.74万亿元，下降6.4%；进口4.33万亿元，下降3.2%；贸易顺差4157亿元，减少30.4%。按美元计价，前4个月，我国进出口总值1.3万亿美元，下降7.5%。其中，出口6782.8亿美元，下降9%；进口6200.5亿美元，下降5.9%；贸易顺差582.3亿美元，减少32.6%。

  3、根据中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况，4月汽车行业销量预计完成200万辆，环比增长39.8%，同比增长0.9%，1-4月汽车行业累计销量预计完成567万辆，同比下降32.1%。

  4、海关总署：中国4月铜矿砂及其精矿进口202.9万吨，3月为178万吨。中国4月未锻轧铜及铜材进口46.14575万吨，3月为44.1926万吨。

  5、伦敦金属交易所(LME)：铜库存减少1400吨，铝库存减少2725吨，锌库存减少250吨，镍库存减少270吨，锡库存减少245吨，铅库存减少50吨。

  焦点透视

  中行“原油宝”事件后续

  目前多位中行“原油宝”投资者称，接到了中国银行(601988,股吧)的电话，要求投资者到开户行面谈解决方案。据知情人士透露，“原油宝”和解协议是由总行定基调，分行各自根据情况拟定具体内容。总行的底线是退回持仓成本的20%。

  而威诺律师杨兆全昨日在微博转发“致中国银行总行的公开信”，并表示“这可能代表了部分投资者的诉求”。针对中行5月5日的回应，原油宝穿仓事件受害人对此提出质疑。原油宝穿仓事件受害人提出两大质疑，质疑一剑指中行公告做文字游戏，毫无诚意，意在误导舆论、分化投资者；质疑二则剑指中行的实际解决方案属于霸王条款，绝大多数投资者不可能接受。此外，原油宝穿仓事件受害人还表示，中行的责任远不是这20%能甩锅的。

  重点品种分析

  橡胶

  上游供应：国内云南地区预计于5月陆续开割，国内供应有望得到改善。最新4月NINO 3.4报收+0.5℃（3月指数上调至+0.6℃），弱厄尔尼诺延续。泰国方面旱情得到缓解，当地全月降雨量仅低于去年同期-20%，为5个月以来最好的情况。但持续的旱情叠加季节性低产，使基础原料生胶片与烟胶片的收量有限，连续价格出现了中断。

  中游库存：从库存观察，以全乳胶、越南3L胶为代表的RU库存压力明显小于以进口标胶、混合胶为代表的NR库存压力。据了解青岛保税区内外库存已创历史新高。境外日本RU交割库存处于去库阶段，烟片相对于标胶有走弱预期。由库存导出到强弱排序可能是：全乳胶、越南3L胶＞标胶、混合胶＞烟片胶。

  下游消费：汽车产量的同比降幅有望在4月继续收窄，但传导至橡胶仍需时日。在外销订单减量，而配套、替换订单青黄不接的当下，轮胎产线开工率持续走低。多数产线借五一长假停产检修。其中全钢胎产量（橡胶消费）同比减产-20%，半钢胎产量（橡胶消费）同比减少-27%。基本面偏空。

  纯碱、玻璃

  上周沙河金仓玻璃生产线因环保问题停产放水，无复产新建生产线。玻璃行业共有233条在产生产线，剔除僵尸产能后，上周玻璃产能利用率为80.34%，环比下降0.32%，同比上涨-3.39%。在产玻璃产能91392万重箱，环比增加-360万重箱，同比增加-1968万重箱。沙河地区受环保因素影响，部分产线停产，近期还有生产线停产计划。石家庄地区部分产线也有月末停产计划。22日纯碱协会会议将在贵阳展开，继续敦促企业自主安排停产计划。

  玻璃：库存拐点已至。受前期疫情影响，库存数据今年以来首次出现环比下降，但是玻璃总库存仍然处于较高水平。随着工程项目初步恢复正常施工，消化下游成品库存和社会库存的速度预计加快。现货价格继续回调，企业去库态度坚决。贸易商补库积极性略有增强。沙河地区受环保因素影响，去产能工作有一定推进，或对地区供需矛盾情况有所缓解。华北产能减少是否按计划进行，对后期的市场稳定和信心增加有比较大的影响。在现货价格持续下调预期下，继续关注去库存情况。

  纯碱：下游需求迟迟位回暖，库存持续累积，现货价格继续下探的现状之下，刺激企业开展自救。22日纯碱协会会议将在贵阳开展，继续敦促企业开展自主限产。纯碱企业开工率同比下降14.25%，近期企业检修计划较多，主要集中在华东地区。另外即使从源头实施限产，短时纯碱高库存情况无法改变。

  螺纹、铁矿

  四大矿山季报均已披露，力拓淡水河谷产销回落，BHP、FMG产销稳定，预计年内增产，整体来看铁矿石2季度矿山供应环比增加。螺纹钢表需数据超预期，五一备货使得原料端、成材端现货成交放量，同时由于高速通行免费政策于假期后结束，加速了原料端和成材端的表观出入库的速度，但实际下游需求如房地产仍未恢复至往年平均水平。

  随着成材产量上升，若产量超过同比而需求季节性走弱，存在新的供需错配的可能。且在钢厂利润维持的结构下，难以做出铁矿石需求大幅度增加的判断，反而是海外需求转弱或致外部铁元素积极发往中国。

  故判断铁矿石短期见顶，第一阶段看空至国产矿成本上沿70USD，供应利好已经体现，随着澳巴发运的正常使得到港增加而铁矿需求较稳，铁矿石呈现供应环比增需求稳的状态，此消彼长，且随着疏港恢复正常，预计5月港库呈累库结构。成材51节前备货成交放量推动盘面拉涨，尔后需求季节性的回落，供应环比增加或导致的新的供需失衡。

  重点事件关注

  1、19:30 美国4月挑战者企业裁员人数

  2、20:30 美国至5月2日当周初请失业金人数

  3、22:00 欧洲央行行长拉加德参加研讨会

  4、22:30 美国至5月1日当周EIA天然气库存

  5、24:00 美联储卡什卡利发表讲话

  6、次日04:00 美联储哈克发表讲话

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