做期权到底是投资还是投机？
发布时间：2020-5-4 14:54阅读：671
问一问
提起期权操作，很多人认为那就是投机套利，我们先说说投资和投机的不同。01 投资和投机的不同投资和投机都要付出资本，不同的是投资是要产生现金流，投机赚得只是资本利得。最典型的投资行为是开公司办厂子，工厂主投入资金，为的是产生效益，获得营收，公司的营收就是现金流。如果买来一家工厂不为公司营收而来，而是为了将来有一天把它卖出去，那就是投机。买房子算投资吗？
如果买房是为了居住那是消费，不算投资。如果买房子为了收房租，那就是投资，房租就是现金流。如果买了房子既不是为了居住也不是为了收房租，而是等待某一天房子涨价低买高卖，那就是投机而不是投资。
养孩子算投资吗？
这个话题拿到经济学里来说显得太冰冷。我们养育孩子、教育孩子，孩子未来的收入和给社会创造的价值就是未来的现金流。如果把大把的钱用在养育和教育孩子只是为了他将来有口饭吃，那么这个投资不算太划算。但是如果养育孩子的同时收获了亲情和天伦之乐，那么这个投资应该有。
02 投资资产的估值在资本市场，最常见的投资形式有：股票、债券和房产。按照现金流来定价，任何资产的估值都等于未来的现金流。债券：投入资金买入债券，可以拥有某国或某公司的债权，定期获得债券的票息。债券的现金流就是票息。债券的价值等于票息（现金流）的折现值。股票：投入资金买入股票，可以拥有公司的股份，定期分红。股票的现金流就是股息。股票的价值等于未来的股息（现金流）的折现值。房产：投入资金购置房产，可以拥有房子的产权，把房子出租出去，可以获得租金。房子的现金流就是租金。房子的价值等于未来租金（现金流）的折现值。
03 期权操作是投机还是投资？如果定期做收入策略期权，比如credit spread，short strangle，iron condor等，同样也可以获得现金流：如果一月操作一次，获得的是月现金流；如果一周操作一次，获得的是周现金流。当然操作越频繁，收益越大，风险也越大（本主尝试过多次5-9天后到期的期权操作，操作结果都不理想，最后就放弃了）。无论是周现金流还是月现金流，期权操作都会定期获得定期收入，所以操作期权收入策略不应该属于投机。如果做期权不是为了收入而是认为自己看准了趋势大赚一笔，比如认为大盘会大涨买入了SPX或SPY的看涨期权，如果趋势真的如你想象那样，那么投入小且收入丰厚，但不会定期都会有这样的机会，所以这样的期权操作不属于投资而是投机。总之，期权是投资还是投机取决于采用的期权策略。定期赚取收入的期权操作是投资，而找机会大赚一笔的期权操作是投机。这是本主的一点个人愚见，各位有什么意见欢迎留言。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
02 投资资产的估值在资本市场，最常见的投资形式有：股票、债券和房产。按照现金流来定价，任何资产的估值都等于未来的现金流。债券：投入资金买入债券，可以拥有某国或某公司的债权，定期获得债券的票息。债券的现金流就是票息。债券的价值等于票息（现金流）的折现值。股票：投入资金买入股票，可以拥有公司的股份，定期分红。股票的现金流就是股息。股票的价值等于未来的股息（现金流）的折现值。房产：投入资金购置房产，可以拥有房子的产权，把房子出租出去，可以获得租金。房子的现金流就是租金。房子的价值等于未来租金（现金流）的折现值。
03 期权操作是投机还是投资？如果定期做收入策略期权，比如credit spread，short strangle，iron condor等，同样也可以获得现金流：如果一月操作一次，获得的是月现金流；如果一周操作一次，获得的是周现金流。当然操作越频繁，收益越大，风险也越大（本主尝试过多次5-9天后到期的期权操作，操作结果都不理想，最后就放弃了）。无论是周现金流还是月现金流，期权操作都会定期获得定期收入，所以操作期权收入策略不应该属于投机。如果做期权不是为了收入而是认为自己看准了趋势大赚一笔，比如认为大盘会大涨买入了SPX或SPY的看涨期权，如果趋势真的如你想象那样，那么投入小且收入丰厚，但不会定期都会有这样的机会，所以这样的期权操作不属于投资而是投机。总之，期权是投资还是投机取决于采用的期权策略。定期赚取收入的期权操作是投资，而找机会大赚一笔的期权操作是投机。这是本主的一点个人愚见，各位有什么意见欢迎留言。
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